استأنف الين الياباني تراجعه مقابل الدولار الأمريكي بعد أن صرحت ساناي تاكايشي، عضو المجموعة الاستشارية الرئيسية لرئيس الوزراء، بأن البنك المركزي من غير المرجح أن يرفع سعر الفائدة الرئيسي قبل مارس من العام المقبل. ووفقًا لها، تحتاج السلطات إلى التأكد من أن الإنفاق الإضافي الكبير الذي يخططون للقيام به يحفز بالفعل الطلب المحلي.

قال غوشي كاتاكا، عضو مجموعة استراتيجية النمو الاقتصادي لتاكايتشي: "السياسة المالية هي نقطة البداية". وقدّر أن ميزانية إضافية تبلغ حوالي 20 تريليون ين (129 مليار دولار) ستكون ضرورية في هذه السنة المالية - وهو مبلغ أكبر بكثير من حزمة الـ 13.9 تريليون ين التي تم تجميعها قبل عام من قبل سلف تاكايتشي.

فسر المتداولون هذا على أنه إشارة إلى أن بنك اليابان سيواصل سياسته النقدية المتساهلة، بينما يشير الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، على النقيض من ذلك، إلى إمكانية التوقف في دورة تخفيضات الفائدة لمكافحة التضخم. هذا التباين في السياسات النقدية بين البلدين يضع ضغطًا قويًا على الين.

يشير الاقتصاديون إلى أن مخاوف الحكومة بشأن ضعف الطلب المحلي لها ما يبررها. على الرغم من المحاولات لتحفيز الاقتصاد، لا يزال المستهلكون اليابانيون حذرين في إنفاقهم بسبب الأجور الراكدة وارتفاع تكاليف المعيشة. في ظل هذه الظروف، يمكن أن تؤدي زيادات الفائدة الإضافية إلى خنق الانتعاش الاقتصادي الهش. ومع ذلك، فإن ضعف الين المطول له أيضًا عواقب سلبية. فهو يزيد من تكلفة الواردات، مما يضع ضغطًا إضافيًا على التضخم ويقلل من القوة الشرائية للأسر. علاوة على ذلك، قد يثني الين الضعيف المستثمرين الأجانب الذين يخشون مخاطر العملة.

إذا تم تنفيذ حزمة التحفيز الاقتصادي المتوقع الإعلان عنها في وقت لاحق من هذا الأسبوع بشكل فعال، فقد ينمو الطلب المحلي في وقت مبكر من الربع الأول من العام المقبل. وقال كاتاكا، الذي كان مؤيدًا قويًا للتحفيز المالي والنقدي خلال فترة عمله السابقة كعضو في مجلس إدارة بنك اليابان: "إذا سارت الأمور بهذه الطريقة، فقد تتاح لبنك اليابان فرصة لرفع الفائدة في وقت مبكر من مارس من العام المقبل".

تشير وجهة نظر كاتاكا إلى خطر تأخير رفع الفائدة التالي لبنك اليابان، على الرغم من أن معظم الاقتصاديين يتوقعون تحولًا في وقت مبكر من يناير - خاصة بالنظر إلى ضعف الين الأخير.

كما أشار كاتاكا إلى أن اقتصاد اليابان في وضع صعب، حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لأول مرة في ستة أرباع. ومع ذلك، يظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، أقل من 2%، ومن وجهة نظره، من الناحية المنطقية، ستكون زيادات الفائدة الإضافية غير معقولة.

من الجدير بالذكر أن بنك اليابان سيتخذ قراره بشأن السياسة النقدية في 19 ديسمبر، وقال كاتاكا إنه لا يتوقع أن يمارس تاكايتشي، كرئيس للوزراء، أي ضغط علني على البنك المركزي.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الدولار/الين، يحتاج المشترون إلى استعادة المقاومة الأقرب عند 155.55. سيمكنهم ذلك من استهداف 155.87، وفوق ذلك سيكون من الصعب جدًا تحقيق اختراق. سيكون الهدف الأبعد هو مستوى 156.23. في حالة الانخفاض، سيحاول البائعون السيطرة على 155.15. إذا تمكنوا من القيام بذلك، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع الدولار/الين نحو الانخفاض إلى مستوى 154.77، مع احتمال التحرك إلى 154.31.