過去兩週，匯市接連出現多項重大事件。起初，沒有人真正弄清楚是什麼在推動對美元的需求。值得一提的是，美元最近一輪走強，始於兩週前，正好是在 Federal Reserve 會議結束之後。不容置疑的是，美國央行目前的立場可以說比先前預期更加「鷹派」，但其背後其實有一個相當客觀的依據，而這個依據早就不可能被交易員忽視，那就是美國的通貨膨脹。短短三個月內，消費者物價指數從 2.4% 加速上升到 4.2%，這無可避免地會引發 Fed 的反應，而交易員對此也非常清楚。不過，問題在於究竟會有什麼樣的反應？在歐盟，通膨率為 3.2%，而 European Central Bank 已經開始升息；在美國，通膨高出一個百分點，市場上卻只是在討論可能會在今年秋季，甚至冬季才開始收緊。兩家央行之中，哪一家看起來更像「鷹派」？

在 Fed 會議之後，美元幾乎連漲了一個半星期。我可以理解 FOMC 採取了更偏鷹派的立場，但這一切大驚小怪究竟是為了什麼？就為了一次升息，而且還不確定什麼時候才會發生？目前，市場認為在年底前出現兩次或以上收緊循環的機率只有 40%。因此，市場參與者本身似乎也不太相信，在 Kevin Warsh 的領導下，Fed 會多次升息。

當 Fed 真的開始收緊政策時，Warsh 的使命也許就可以視為完成了。Fed 在關鍵時刻保護了美國民眾，並開始收緊政策以壓低通膨。但有人真的相信，若有需要，Fed 會升息兩到三次嗎？去年，央行一口氣降息了三次，難道現在就要再升回三次？

由於國會選舉「近在眼前」，Donald Trump 並不想與伊朗爆發戰爭。因此，這位美國總統會為了與伊朗達成核協議而作出任何讓步。我甚至懷疑，Trump 可能會允許伊朗擁有部分核導彈，「因為這個國家有權利保衛自己免受敵人威脅」。目前許多專家指出，德黑蘭與華盛頓之間達成的協議只對伊朗有利，因為伊朗實際上並沒有作出任何實質讓步。因此，Trump 將會繼續退讓。

基於以上所有情況，我認為，所有關於美元吸引力的討論——無論是因為對 AI 產業的投資、美股的上漲，還是聯準會立場趨緊——都只是反映出一點：部分市場參與者願意迅速調整自己的持倉。

歐元/美元的浪形分析：

根據對 EUR/USD 的分析，我得出的結論是：該品種在大級別上仍處於上升趨勢段之中，而在較短周期內則位於一個下行趨勢段中。在我看來，目前佈局多單並不是一個壞時機，但在 C 浪之內，該品種仍有可能大幅走低。如果這一假設正確，那麼或許更好的做法是再耐心等待一段時間，至少等到 C 浪中的第 5 浪出現。不過，浪形分析經常會帶來意外，因此我會開始逐步調整、為建立多頭倉位做準備。

英鎊/美元的浪形分析：

目前 GBP/USD 的浪形結構已經變得更加清晰。該品種當前已經形成了三個向下的浪段；EUR/USD 的浪形分析也有所變化，顯示其同樣形成了三浪結構。因此，在經歷第 4 浪的小幅修正之後，英鎊可能在 C 浪中的第 5 浪階段重啟跌勢。不管怎樣，這一輪下行浪結構可能即將告一段落，而目前的消息面也並未給美元提供無條件的支撐。對應 Fibonacci 比例尺 100.0% 的 1.3157 水平未能被有效跌破，說明該品種已有上行的意願。英鎊目前面臨的關鍵問題，再次與地緣政治有關。

我的分析關鍵原則：

1. 浪形結構應該簡單、清晰。過於複雜的結構很難操作，且往往會伴隨結構變化。
2. 如果市場方向不明，最好不要入場。
3. 對行情走向不存在、也永遠不會存在 100% 的把握。請務必記得設置保護性止損單。
4. 浪形分析可以與其他類型的分析方法及交易策略結合使用。