Standar ganda. Scott Bessent mengkritik Jerome Powell karena hadir dalam sidang kasus Lisa Cook, namun dia sendiri terlibat dalam proses Mahkamah Agung mengenai tarif. Menteri Keuangan berusaha menenangkan pasar, menyebut gagasan bahwa para investor Eropa akan menjual aset AS sebagai hal yang tidak masuk akal — sambil menghubungi manajemen Deutsche Bank untuk menenangkan analis yang mengangkat gagasan tersebut. Gedung Putih merasa gelisah, dan dalam kondisi seperti ini membuat keputusan yang tepat menjadi sangat sulit. Tidak heran para investor melarikan diri dari dolar dan segala hal yang berhubungan dengan Amerika.

Eropa memegang dua kali lebih banyak saham dan obligasi AS dibandingkan dengan seluruh dunia yang digabungkan. Deutsche Bank menyebut ini sebagai senjata modal. Jika ini digunakan, konsekuensinya akan parah. Namun sejauh ini, respons Uni Eropa sebagian besar adalah retorika yang bersifat perang. Dalam dunia yang hanya diatur oleh kekuatan, mereka seolah siap untuk membalas. Semua ini sangat mengingatkan pada peristiwa bulan April. Saat itu, Eropa juga tampak siap bersatu melawan tarif Trump, tetapi dalam praktiknya, mereka tidak memiliki keberanian untuk melakukannya.

Donald Trump yakin bahwa Uni Eropa akan terus berinvestasi dalam ekonomi AS. Bagaimanapun, ucapnya, mereka telah bekerja menuju hal ini begitu lama. Dunia Lama tampak membutuhkannya. Sekali lagi, seperti halnya Scott Bessent, presiden menyajikan keinginan sebagai fakta.

Dinamika volatilitas dolar

Pernyataan Gedung Putih begitu kontradiktif sehingga Anda ingin keluar dari Amerika Serikat secepat mungkin. Para investor berbondong-bondong pergi, dan slogan "jual Amerika" terus membebani saham, obligasi, dan dolar. Euro tampaknya lupa bahwa ia bukanlah favorit dalam perang dagang dengan AS. EUR/USD naik dengan cepat karena harapan akan stimulus fiskal dan melemahnya ekonomi AS akibat tarif.

Masalahnya adalah kali ini peristiwa bisa berkembang berbeda dari yang terjadi pada April–Juni tahun lalu. Perang dagang yang sepenuhnya terjadi akan merugikan baik ekonomi Eropa maupun ekonomi global. Ketahanan AS bisa menghidupkan kembali tema keunggulan Amerika. Akibatnya, kita mungkin akan melihat pengulangan bukan dari 2025 tetapi dari 2018, ketika dominasi AS dalam konflik dagang dengan Tiongkok menyebabkan dolar menguat dan yuan jatuh.

Apakah Eropa benar-benar akan bertahan terhadap Greenland? Keruntuhan tatanan internasional pasca Perang Dunia II akan mahal bagi ekonomi global dan pasar keuangan. Tidak ada yang benar-benar tahu permainan apa yang ingin dimainkan Donald Trump. Sangat mungkin investor akhirnya mendapatkan TACO — "Trump Always Backs Down" — dan itu akan baik untuk dolar AS.

Secara teknikal, grafik harian untuk EUR/USD menunjukkan bahwa bull memegang inisiatif. Bear gagal menyerang pivot support penting di 1,1710. Masuk akal untuk mempertahankan posisi long yang dibuka dari 1,1615 dan 1,1645 pada EUR/USD.