Berita baik untuk S&P 500 adalah bahwa pendapatan perusahaan mungkin tumbuh dua digit untuk tahun ketiga berturut-turut. Berita buruknya adalah semua orang sudah mengetahuinya. Pada akhir tahun 2025, tidak ada satu pun analis Wall Street yang memperkirakan indeks luas ini akan turun di tahun baru. Survei investor secara tegas menunjukkan optimisme. Untuk saat ini, pasar ekuitas memenuhi ekspektasi, tetapi apakah ini tidak sekadar membeli rumor? Seberapa jauh penjualan pada berita dapat menurunkannya?

Tahun 2026 dapat dengan aman disebut sebagai tahun pergolakan. Episode yang melibatkan Venezuela, Iran, Greenland, ancaman Gedung Putih tentang tarif baru di Eropa, Korea Selatan, dan Kanada bisa saja membuat siapa pun keluar dari saham AS. Namun, sebagian besar investor menganggap faktor negatif sebagai sekadar gangguan. Ekonomi AS tetap kuat, yang menyiratkan laporan perusahaan yang solid dan alasan untuk membeli S&P 500.

Dinamika estimasi pendapatan untuk perusahaan-perusahaan S&P 500

Perkiraan konsensus Wall Street menunjukkan pertumbuhan pendapatan perusahaan sebesar 15% pada tahun 2026 dan 15% lagi pada tahun 2027. Mengingat kenaikan 13% dalam metrik ini pada tahun 2025, serangkaian peningkatan dua digit terlihat mengesankan — rangkaian terpanjang sejak krisis keuangan global 2008. Namun, jika ada yang salah, kekecewaan akan menyusul. Pada saat yang sama, hasil campuran dari anggota Magnificent Seven pada kuartal keempat menyoroti risiko material. Angka mengecewakan dari Microsoft membuat sahamnya turun 5%, sementara Meta Platforms memberikan kejutan menyenangkan dan melonjak 10%.

Didorong oleh optimisme investor tentang pendapatan, S&P 500 berhasil melewati angka psikologis penting 7.000. Indeks luas ini membutuhkan waktu 302 hari untuk mencapainya. Tingkat tersebut telah menjadi semacam garis merah. Para optimis berpendapat bahwa itu dicapai dengan momentum pendapatan yang kuat dan bahwa saham akan terus naik. Sementara itu, para pesimis menunjukkan bahwa valuasi sekarang bahkan lebih tinggi.

Waktu pencapaian level penting oleh S&P 500

Pasar begitu terfokus pada pendapatan kuartal keempat sehingga mereka mengabaikan tidak hanya geopolitik tetapi juga pertemuan The Fed. Setelah tiga kali tindakan ekspansi moneter, bank sentral memilih untuk menghentikan siklus tersebut, sebuah keputusan yang ditentang oleh Stephen Miran dan Christopher Waller. Setelah itu, peluang Waller untuk menjadi ketua The Fed berikutnya meningkat.

Donald Trump menginginkan seorang "dove" memimpin bank sentral. Namun, FOMC bukanlah pertunjukan satu orang, dan dukungan berkelanjutan untuk Jerome Powell dari gubernur lainnya menunjukkan bahwa pemotongan biaya pinjaman menjadi 1% tidak akan terjadi tanpa perlawanan.

Secara teknis, pada grafik harian, S&P 500 telah mundur setelah mencapai rekor tertinggi baru. Sentimen tetap bullish, jadi masuk akal untuk membeli saat harga turun. Ini menawarkan kesempatan untuk menambah posisi long yang telah ada sebelumnya. Level target adalah 7.060 dan 7.140.