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24.07.2026 07:49 AM
क्रिस्टीन लगार्ड ने यह भी कहा कि ऊर्जा कीमतों में बढ़ोतरी का प्रभाव काफी लंबे समय तक दिखाई दे सकता है। दूसरे शब्दों में, कच्चे तेल की कीमतों में हुई एक बार की बढ़ोतरी का असर महंगाई पर केवल एक महीने में पूरी तरह दिखाई नहीं देगा। इसके लिए अधिक समय लगेगा। यदि ईरान और अमेरिका के बीच संघर्ष लंबा खिंचता है (हालांकि यह कितने समय तक चलेगा, यह कहना कठिन है), तो महंगाई लगातार बढ़ती रहेगी और इसका असर अर्थव्यवस्था के सभी क्षेत्रों, जैसे सेवा क्षेत्र और खाद्य पदार्थों की कीमतों, तक फैल जाएगा। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) का अनुमान है कि यूरोपीय संघ में महंगाई 2027 की दूसरी छमाही से पहले धीमी नहीं होगी, और वह भी तभी जब मौद्रिक नीति को और सख्त किया जाए।
अर्थव्यवस्था के संबंध में लगार्ड का रुख संतुलित रूप से आशावादी बना हुआ है। उनका मानना है कि यूरोपीय अर्थव्यवस्था आगे भी मध्यम गति से विकास करती रहेगी, लेकिन मध्य पूर्व का संघर्ष इस वृद्धि को धीमा कर सकता है। तेल और गैस की आपूर्ति में बाधाएं यूरोपीय नागरिकों की आय को प्रभावित कर सकती हैं, जिससे उपभोक्ता खर्च में कमी आएगी और निवेश भी घट सकता है।
संक्षेप में, मैं वही निष्कर्ष निकालता हूं जो ECB की बैठक से पहले निकाला था।
मेरे विचार में, ECB बैठक के नतीजों को "डोविश" (नरम रुख वाला) नहीं कहा जा सकता। इसलिए गुरुवार को यूरो में बिकवाली होने का कोई ठोस कारण नहीं था। इसके बावजूद यूरो में गिरावट देखने को मिली, जो वेव (Wave) विश्लेषण के अनुसार पूरी तरह मेल खाती है। इस स्थिति में, वेव C की वेव 5 पूरी होने के बाद EUR/USD में एक अधिक तार्किक और मजबूत तेजी देखने को मिल सकती है।
निश्चित रूप से, फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति संबंधी स्थिति को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए। हालांकि, मैं यह याद दिलाना चाहूंगा कि पिछली FOMC बैठक में समिति ने ब्याज दर बढ़ाने का कोई स्पष्ट संकेत भी नहीं दिया था, फिर भी बाजार ने तेजी से अमेरिकी डॉलर खरीदना शुरू कर दिया। इसका अर्थ है कि मौद्रिक नीति में कम-से-कम एक और सख्ती (Rate Hike) की संभावना पहले ही बाजार की कीमतों में शामिल हो चुकी है। ऐसे में डॉलर भले ही मजबूत हो रहा हो, लेकिन उसे समर्थन देने वाले कारक धीरे-धीरे कमजोर पड़ रहे हैं। फिलहाल भूराजनीतिक तनाव डॉलर को सहारा दे रहा है, लेकिन सवाल यह है कि केवल एक भू-राजनीतिक संघर्ष के आधार पर अमेरिकी मुद्रा की मांग आखिर कब तक बढ़ती रहेगी? मेरे विचार में, अब बाजार को इस स्थिति से आगे बढ़ने की जरूरत है।
मेरे विश्लेषण के अनुसार, EUR/USD अभी भी दीर्घकालिक तेजी (Uptrend) के भीतर बना हुआ है, जबकि अल्पकालिक दृष्टि से यह गिरावट (Downtrend) वाले चरण में है। मेरी राय में, लॉन्ग पोजीशन पर विचार करने का यह उपयुक्त समय हो सकता है, हालांकि वेव C की वेव 5 के हिस्से के रूप में यह जोड़ी अभी 1.13 के स्तर तक और गिर सकती है। वेव विश्लेषण अक्सर अप्रत्याशित परिणाम देता है, इसलिए मैं अब धीरे-धीरे खरीदारी (Buy) की दिशा में अपना दृष्टिकोण बदलना शुरू करूंगा।
GBP/USD का वेव पैटर्न अपेक्षाकृत अधिक जटिल हो गया है। फिलहाल इस जोड़ी में तीन गिरावट वाली वेव्स बन चुकी हैं, जबकि EUR/USD में पांच वेव्स बनने की संभावना है। इसलिए ब्रिटिश पाउंड में भी यूरो की तरह एक और गिरावट वाली वेव बन सकती है, लेकिन यह संभवतः नई तेजी वाली ट्रेंड संरचना की दूसरी वेव होगी। इस कारण यूरो और पाउंड के वेव पैटर्न में कुछ अंतर रहेगा, लेकिन यह अंतर बहुत बड़ा नहीं होगा। इसी आधार पर, निकट अवधि में मैं पहले एक सीमित गिरावट (Pullback) और उसके बाद नई तेजी की शुरुआत की उम्मीद करता हूं। शुरुआती लक्ष्य 1.37–1.38 के स्तर के आसपास हो सकते हैं।
