कतर से आपूर्ति में व्यवधान के कारण वैश्विक प्राकृतिक गैस बाजार में फिर से अस्थिरता पैदा हो गई है, जो यूरोपीय ऊर्जा कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण बुलिश संभावनाएँ बना रही है। गोल्डमैन सैक्स की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, मुख्य लाभार्थी वे खिलाड़ी होंगे जिनके पास स्पॉट-लिंक्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का उच्च हिस्सा और LNG ट्रेडिंग में मजबूत स्थिति है।

रास-लफ़्फान की अवसंरचना को हुए नुकसान — जो कतर की LNG निर्यात क्षमता का लगभग 17% है — ने पहले ही यूरोपीय गैस की कीमतें €60/MWh से ऊपर धकेल दी हैं। इसी परिप्रेक्ष्य में, गोल्डमैन सैक्स ने अपनी कमोडिटी पूर्वानुमानों में बुनियादी बदलाव किए हैं और यूरोपीय गैस की उम्मीदों को बाजार सर्वसम्मति से काफी ऊपर उठाया है। बैंक ने दीर्घकालिक आपूर्ति प्रतिबंधों और हॉर्मुज़ की खाड़ी में लॉजिस्टिक जाम को इस बढ़ोतरी के पीछे मुख्य कारण बताया है। साथ ही, इसने अपने ब्रेंट क्रूड पूर्वानुमान को $92.7/बैरल (2026) और $80.2/बैरल (2027) तक बढ़ा दिया है।

वैश्विक तेल और गैस बड़ी कंपनियों में, गोल्डमैन सैक्स ने ब्रिटेन की BP को अपनी शीर्ष पसंद के रूप में नामित किया है। विश्लेषक कंपनी की मजबूत LNG ट्रेडिंग इकाई और स्पॉट-लिंक्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के उच्च हिस्से पर ध्यान देते हैं। मौजूदा माहौल में BP का प्रमुख लाभ यह है कि इसके पास कतर में कोई प्रत्यक्ष संपत्ति नहीं है, जिससे यह अस्थिर क्षेत्र में ऑपरेशनल जोखिम से बचते हुए कीमतों में उछाल से लाभ कमा सकता है।

बैंक निवेशकों को याद दिलाता है कि कीमतों के झटके परंपरागत रूप से भारी ट्रेडिंग मुनाफा उत्पन्न करते हैं। 2022 के ऊर्जा संकट के दौरान, तेल प्रमुखों की इंटीग्रेटेड गैस डिवीज़न ने रिकॉर्ड कमाई दर्ज की थी। गोल्डमैन सैक्स अब इसी तरह, हालांकि थोड़ी अधिक मध्यम, मार्जिन वृद्धि का अनुमान लगाता है।

अपर-संरचना (Exploration & Production) खंड में, नॉर्वे की Vår Energi को मुख्य लाभार्थी के रूप में नामित किया गया है। कंपनी यूरोपीय स्पॉट कीमतों के लिए अत्यधिक संवेदनशील है क्योंकि इसके पास बड़ी मात्रा में अनहैज्ड उत्पादन है। तंग होते बाजार में अन्य विजेता कंपनियों में Equinor ASA और Harbour Energy plc शामिल हैं, हालांकि उनकी वृद्धि अपेक्षाकृत सीमित मानी गई है।

वैश्विक आपूर्ति- मांग संतुलन लगातार बिगड़ रहा है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि वर्तमान में वैश्विक LNG क्षमता का लगभग 19% निष्क्रिय है। यह तीव्र कीमत प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा दे रहा है: एशियाई बेंचमार्क तेजी से बढ़ रहे हैं क्योंकि खरीदार अटलांटिक की ओर जाने वाले LNG कार्गो को पूर्व की ओर मोड़ रहे हैं।