Lihat juga
20.11.2025 12:51 AM
Baru-baru ini, kami telah mempelajari banyak mengenai mesyuarat Rizab Persekutuan yang akan datang pada bulan Disember. Hampir kesemua gabenor FOMC telah bercakap, dan pasaran telah menyedari bahawa Jerome Powell sekali lagi benar. Pada mesyuarat terakhir, presiden Fed dengan jelas menyatakan bahawa pengurangan kadar pada bulan Disember adalah sama sekali tidak dijamin. Selanjutnya, majoriti Jawatankuasa FOMC mengesahkan katanya, menyatakan bahawa mereka cenderung untuk berhenti sehingga bukti baharu mengenai perlambatan pasaran buruh muncul. Dengan itu, hala tuju untuk mesyuarat Fed pada bulan Disember kini lebih kurang sudah jelas. Senario asas adalah penangguhan sehingga data ekonomi memerlukan sebaliknya.
Bagaimana pula dengan Bank Pusat Eropah (ECB)? Situasi dengan ECB adalah lebih jelas. Inflasi di Zon Euro telah menurun kepada 2% yang diperlukan, yang bermakna ECB tidak akan mempertimbangkan pengurangan kadar pada mesyuarat yang akan datang. Namun, menjelang 2026, keadaan mungkin timbul yang wajar untuk mengubah dasar monetari. Presiden ECB, Christine Lagarde, secara tidak langsung menyampaikan ini.
Lagarde memberi isyarat bahawa pasaran meremehkan dasar tarif baharu AS. Menurut Lagarde, ramai pengimport dan pengeksport pada masa ini sedang berusaha untuk meminimumkan kesan negatif tarif ke atas pengguna akhir dengan mengurangkan margin keuntungan mereka sendiri. Dalam erti kata lain, ia adalah perantara antara pengeluar dan pengguna yang menanggung beban tarif Trump. Walau bagaimanapun, Lagarde mencatatkan bahawa situasi ini tidak akan bertahan selama-lamanya. Cepat atau lambat, pengimport dan pengeksport akan mula memindahkan beban tarif kepada pembeli akhir, dan inflasi mungkin melambung di seluruh dunia.
Apa yang akan berlaku jika inflasi di Zon Euro mula meningkat semula adalah jelas. ECB akan terpaksa memperketatkan dasar monetari. Saya ingin menekankan bahawa tempoh antara akhir kitaran pelonggaran dan permulaan pengetatan akan cukup signifikan untuk menjadikan senario ini satu realiti. Sebagai contoh, kenaikan kadar Fed pada Disember atau awal tahun depan tidak dijangka, walaupun inflasi AS melonjak ke 3.5-4.0%.
Oleh itu, dalam keadaan ceteris paribus, ECB akan menjadi yang terdekat untuk melaksanakan pengetatan dasar monetari pada tahun 2026. Ini adalah satu lagi "kelebihan" untuk karma euro.
Struktur gelombang instrumen GBP/USD telah berubah. Kami terus berhadapan dengan bahagian kenaikan, impulsif daripada aliran, tetapi struktur gelombang dalamannya menjadi kompleks. Gelombang 4 telah mengambil bentuk tiga-gelombang, dan strukturnya kelihatan sangat memanjang. Struktur pembetulan menurun a-b-c-d-e dalam gelombang 4 kelihatan agak lengkap. Jika ini memang berlaku, saya menjangkakan bahagian aliran utama untuk meneruskan pembentukannya dengan sasaran awal sekitar angka 38 dan 40. Kuncinya adalah aliran berita dari AS menyebelahi dolar.
