Pada hari Isnin, harga emas (XAU/USD) susut sedikit tetapi kekal didagangkan di atas purata bergerak eksponen (EMA) 200 hari. Peserta pasaran kini menunggu perkembangan di Timur Tengah dan menilai kesannya terhadap inflasi — faktor yang akan mempengaruhi jangkaan kadar faedah dan seterusnya harga emas.

Sabtu lalu, puak Houthi yang disokong Iran di Yaman melancarkan serangan ke atas sasaran strategik di Riyadh menggunakan peluru berpandu dan dron. Teheran menolak untuk membuka semula Selat Hormuz atau menyambung rundingan dengan Amerika Syarikat sehingga Washington memenuhi beberapa syarat, termasuk menghentikan tindakan ketenteraan, melepaskan aset Iran dan menarik balik sekatan maritim. Pada masa sama, Presiden AS Donald Trump menyatakan beliau sedang mempertimbangkan pilihan berkaitan kemungkinan konflik dengan Iran, sambil memberi amaran tentang kemungkinan perkembangan serius — semua ini meningkatkan premium risiko geopolitik.

Satu lagi faktor yang menekan harga emas ialah pendirian pengetatan Rizab Persekutuan (Fed), yang menyokong permintaan terhadap dolar AS sebagai aset selamat walaupun terdapat pembetulan pasaran. Dot-plot menunjukkan pegawai Fed menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan lagi tahun ini selepas kenaikan baru-baru ini, sekali gus mewujudkan tekanan ketara ke atas emas. Walau bagaimanapun, penurunan terkini hasil Perbendaharaan AS daripada paras tertinggi beberapa tahun berkemungkinan membatasi tindakan agresif pelabur yang optimistik terhadap dolar dan dengan itu mengehadkan kejatuhan lanjut harga emas.

Risiko pengetatan selanjutnya oleh Fed meningkat berikutan daya tahan ekonomi AS. Penganalisis Nordea menyatakan ekonomi AS kekal kukuh, tekanan inflasi tidak reda, dan pasaran buruh semakin pulih — gabungan faktor yang mengukuhkan hujah bagi dasar monetari lebih ketat. Nordea mengekalkan ramalan untuk dua kenaikan kadar lagi, tetapi memberi amaran bahawa Fed mungkin akhirnya perlu bertindak lebih agresif daripada jangkaan semasa.

Pembaharuan eksport minyak Arab Saudi telah menahan harga minyak mentah daripada jatuh lebih jauh, sekali gus mengurangkan kebimbangan mengenai inflasi yang tidak terkawal dan membantu mengekalkan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun di bawah 5%. Para pedagang mengambil pendekatan tunggu dan lihat menjelang mesyuarat yang dijadualkan antara Presiden AS, Donald Trump, dan Presiden China, Xi Jinping, pada hari Khamis. Ucapan ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan turut dijangka mempengaruhi nilai dolar dan harga emas.

Latar belakang fundamental yang bercampur-campur menuntut sikap berhati-hati dalam mengambil kedudukan dan menyukarkan perumusan ramalan arah pergerakan jangka pendek yang jelas.

Pandangan teknikal: XAU/USD kekal di bawah EMA 100 hari, menandakan kecenderungan penurunan sederhana. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada berhampiran 49, menunjukkan momentum yang neutral, manakala penunjuk MACD juga berada dalam kedudukan neutral.

Di bahagian atas, rintangan awal terletak pada EMA 100 hari berhampiran AS$4,360 dan purata bergerak mudah 20 hari sekitar AS$4,406, dengan halangan lebih ketara pada SMA 200 hari berhampiran AS$4,540.

Di bahagian bawah, sokongan terdekat ialah pada AS$4,317 — purata bergerak eksponensial 200 hari. Di bawah paras itu terdapat paras bulat AS$4,300 (di mana purata bergerak ringkas 50 hari berada), diikuti paras terendah bulan September dan paras bulat AS$4,200.