После трех суток распродаж S&P 500 отметился лучшим дневным ралли с марта. Отступил ли страх по поводу негативного влияния искусственного интеллекта на акции компаний-производителей программного обеспечения? Или инвесторы обрадовались сильным данным по настроениям потребителей от Мичиганского университета, подскочившего до 6-месячного максимума? Причин ралли несколько, однако «медведи» не собираются выбрасывать белый флаг.

Динамика S&P 500

Февральское пике S&P 500 выглядело нелогично. Искусственный интеллект должен помогать компаниям, а по факту возникли страхи, что навредит. Да, ИИ проявил свои выдающиеся способности в создании кодов, что в теории нарушит бизнес-процессы компаний-производителей ПО. Однако вряд ли они в мгновение ока откажутся от своего бизнеса. Эту проблему следует рассматривать как долгосрочную. Поэтому реакция рынка выглядела чересчур эмоциональной.

С фундаментальной точки зрения, и состояние экономики США, и корпоративные доходы остаются сильными. В том числе у производителей программного обеспечения. Уолл-стрит ожидает роста их прибыли на 19% в 2026. Вполне приличная цифра, чтобы позволить акциям расти.

Динамика прибылей компаний-производителей ПО

После такого грандиозного роста S&P 500, похожего на характерную для 2025 покупку провала, «медведям» остается использовать придуманные страшилки. Goldman Sash считает, что распродажи широкого фондового индекса не закончены. Дескать, следующие за трендом фонды будут шортить, так как до этого были нарушены условия сохранения тенденции. Банк оценивает потенциальный масштаб в $33 млрд. Если будет пробита поддержка на 6707, волна распродаж достигнет $80 млрд.

На мой взгляд, подобные рекомендации – попытка сохранить хорошую мину при плохой игре. После трех дней падения мало кто рассчитывал на такой бурный рост S&P 500 при отсутствии важных драйверов. На второй неделе февраля их будет предостаточно. Релизы данных по занятости, безработице и розничным продажам США привлекут внимание трейдеров.

Однако как именно отреагирует широкий фондовый индекс на признаки слабости экономики? Станут ли тревожные сигналы поводом для продаж? Или рынок вернется в состояние «плохие новости от экономики США – хорошие для S&P 500»? Инвесторы станут ожидать более раннего снижения ставки по федеральным фондам и покупать акции.

На мой взгляд, процесс ротации продолжится. Индекс Доу-Джонса выглядит лучше, чем S&P 500 и Nasdaq Composite, хотя для современного поколения трейдеров он напоминает пережиток прошлого. До 2026 они утверждали, что тот также полезен как бумажные сертификаты акций или тикерная лента.

Технически на дневном графике S&P 500 имел место прорыв динамических сопротивлений в виде комбинации скользящих средних снизу вверх. Это свидетельствует о восстановлении контроля со стороны «быков» и возможности покупок выше 6910.