تجزیہ لکھنے کے وقت یو ایس ڈی / جے پی وائے کرنسی جوڑی تقریباً 40 سال کی بلند ترین سطح کے قریب ٹریڈ کر رہی تھی۔ سرمایہ کار بدھ کے روز متوقع فیڈرل ریزرو کے مالیاتی پالیسی کے فیصلے اور جمعہ کو بینک آف جاپان (بنک آف جاپان) کی جانب سے اسی حوالے سے ہونے والے اعلان سے قبل محتاط رویہ اختیار کیے ہوئے ہیں۔

فوری طور پر کسی مضبوط محرک (کیٹالسٹ) کی عدم موجودگی کے باعث شرحِ تبادلہ انتظار کی کیفیت میں ہے، کیونکہ مارکیٹ دونوں مرکزی بینکوں کی آئندہ پالیسی کے بارے میں مزید وضاحت کی منتظر ہے۔ فیڈرل ریزرو کے اجلاس سے قبل امریکی ڈالر واضح رجحان کے بغیر ٹریڈ کر رہا ہے، جبکہ ڈالر انڈیکس (ڈی ایکس وائے)، جو چھ بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں امریکی ڈالر کی قدر کو ظاہر کرتا ہے، جولائی کی بلند ترین سطح سے معمولی تصحیح کا شکار ہوا ہے۔

سی ایم ای ایف ای ڈی واچ ٹول کے مطابق، اس بات کا امکان تقریباً 62 فیصد ہے کہ فیڈرل ریزرو شرحِ سود کو 3.50 فیصد سے 3.75 فیصد کی موجودہ حد میں برقرار رکھے گا، تاہم ستمبر کے اجلاس میں شرحِ سود میں اضافے کے امکانات اب بھی نمایاں ہیں۔

گزشتہ اجلاس میں فیڈ کے چیئرمین کیون وارش نے اشارہ دیا تھا کہ مستقبل کے تخمینے "موجودہ سیاسی ماحول سے مکمل طور پر مطابقت نہیں رکھتے"، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ پالیسی ساز آئندہ شرحِ سود کی سمت کے بارے میں کوئی واضح اشارہ دینے سے گریز کریں گے۔ اس کے باوجود، مارکیٹ کے شرکاء اس بات پر گہری نظر رکھیں گے کہ آیا فیڈ یہ اشارہ دیتا ہے کہ امریکہ میں مہنگائی کتنی مدت تک مرکزی بینک کے 2 فیصد ہدف سے اوپر رہ سکتی ہے۔

جاپان میں سرمایہ کاروں کی توجہ جمعہ کو متوقع بینک آف جاپان (بنک آف جاپان) کے مالیاتی پالیسی کے فیصلے پر مرکوز ہے۔ مارکیٹ کی توقع ہے کہ مرکزی بینک شرحِ سود کو 1 فیصد پر برقرار رکھے گا اور مستقبل کی مالیاتی پالیسی کے حوالے سے محتاط مگر مضبوط مؤقف اپنائے رکھے گا، کیونکہ مہنگائی بتدریج معمول پر آنے کے عمل کے مطابق ہے۔

اس طرح سرمایہ کاروں کے لیے سب سے اہم نکتہ امریکہ اور جاپان کی مالیاتی پالیسیوں کے درمیان فرق ہے۔ جب تک فیڈرل ریزرو اور بینک آف جاپان اپنے فیصلے جاری نہیں کرتے، توقع ہے کہ یو ایس ڈی / جے پی وائے موجودہ رینج میں ہی ٹریڈ کرے گا، کیونکہ اہم فیصلوں سے قبل تاجر محتاط رہتے ہوئے بڑی پوزیشنیں لینے سے گریز کریں گے۔

بی این پی پیریباس کے ماہرینِ حکمتِ عملی کا اندازہ ہے کہ جاپان کی معاشی ترقی کی رفتار میں معمولی سست روی آئے گی۔ ان کے مطابق، 2026 میں سالانہ جی ڈی پی (جی ڈی پی) کی شرح نمو 0.8 فیصد رہنے کی توقع ہے، جبکہ 2025 میں یہ 1.1 فیصد تھی۔ ان کا کہنا ہے کہ سست معاشی نمو کے باوجود بینک آف جاپان اپنی مالیاتی پالیسی کو معمول پر لانے کا عمل پہلے ہی شروع کر چکا ہے۔ اس نے 2024 میں شرحِ سود کو منفی سطح سے بڑھا کر 1.0 فیصد کر دیا، جو 1995 کے بعد بلند ترین سطح ہے۔ بی این پی پیری باس کو توقع ہے کہ یہ تدریجی حکمتِ عملی برقرار رہے گی، اور 2028 تک حتمی شرحِ سود 2.50 فیصد تک پہنچانے کے لیے تقریباً ہر چار سے پانچ ماہ بعد 25 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کیا جائے گا۔

کرنسی مارکیٹ میں ڈی بی ایس کا کہنا ہے کہ یو ایس ڈی / جے پی وائے اب بھی بلند سطح پر برقرار ہے، تاہم اس تیزی میں تھکن کے آثار نمایاں ہونے لگے ہیں۔ بینک کے مطابق، یہ جوڑی "جاپانی سیاست دانوں کی کرنسی کو مداخلت اور شرحِ سود میں بتدریج اضافے کے ذریعے سہارا دینے سے متعلق مسلسل گفتگو سے تھکن محسوس کر رہی ہے۔"

تکنیکی نقطۂ نظر سے، یہ کرنسی جوڑی 9 روزہ ایکسپونینشل موونگ ایوریج (9-روزہ ای ایم اے) پر سپورٹ حاصل کر رہی ہے اور 40 سالہ بلند ترین سطح کو عبور کرنے کی کوشش کر رہی ہے۔ آسیلیٹرز مثبت سگنلز دے رہے ہیں، جبکہ ریلا ٹیو سٹرینتھ انڈیکس آر ایس آئی اوورباٹ زون کے قریب ہے، جو تیزی کے رجحان میں استحکام (بُلش کنسولیڈیشن) کی نشاندہی کرتا ہے۔ اس کے باوجود، فی الحال کم مزاحمت والا راستہ اب بھی اوپر کی جانب ہے۔

نیچے دی گئی جدول میں منگل کے روز بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں جاپانی ین کی فیصدی تبدیلی دکھائی گئی ہے۔ اس دن جاپانی ین نے سب سے زیادہ مضبوطی آسٹریلوی ڈالر کے مقابلے میں دکھائی۔