Новый год усиливает восходящий импульс в секторе драгоценных металлов: серебро преодолело рубеж в 100 долларов за унцию, а золото подобралось к психологической отметке 5000 долларов за унцию.

Несмотря на сигналы индикаторов импульса о сильной перекупленности обоих активов, аналитики подчеркивают наличие прочной фундаментальной базы, лежащей в основе этого ралли. Однако приписывать рост исключительно спекуляциям было бы ошибкой - макроэкономический контекст продолжает благоприятствовать драгоценным металлам.

Спрос центральных банков сохраняет стабильность, укрепляя роль золота как инструмента диверсификации резервов на фоне потери доверия к фискальной дисциплине: растущие государственные заимствования и неопределенность долговой устойчивости подтачивают позиции фиатных валют.
Геополитический фон остается напряженным, несмотря на смягчение после отказа президента Трампа от военной аннексии Гренландии у Дании - давление на ЕС с требованием отказаться от арктических претензий продолжается. Это вынуждает европейские инвестиционные компании и пенсионные фонды пересматривать свои вложения: например, датский AkademikerPension объявил о продаже облигаций на 100 млн долларов к концу месяца из-за риска роста госдолга США.
Потенциальная трансформация глобального порядка побуждает инвесторов закрывать уязвимости портфелей активами за пределами фиатного мира - драгоценные металлы идеально вписываются в эту логику. Текущие котировки оправданы накоплением ЦБ и геополитическими рисками, напоминая скорее торговлю на фоне валютного обесценивания, нежели спекулятивный пузырь, крупнейшие регуляторы, вероятно, продолжат закупки независимо от цен.
И несмотря на то что фокус золота прикован к 5000 долларам, потенциал роста драгоценного металла остается высоким - статус актива-убежища и ослабление доллара перевешивают факторы вроде стабильных ставок.
Главное событие следующей недели - это заседание ФРС - вряд ли принесет сюрпризы: инфляционные данные США сигнализируют о устойчивом росте цен при стабильной активности и рынке труда, что отодвигает смягчение политики.
CME FedWatch Tool подтверждает отсутствие ожиданий снижения ставок до июня, а релизы по производству и индексу доверия потребителей в начале недели добавят рыночной волатильности.
Поэтому даже с технической точки зрения, несмотря на то перекупленные индикаторы на дневном графике, золото поддерживается быками.