Индекс доллара США продолжает демонстрировать нисходящую динамику, отражая общее ослабление американской валюты. DXY сегодня обновил почти двухнедельный минимум, снизившись к отметке 96,67. В свою очередь пара eur/usd пытается закрепиться в области 19-й фигуры, возвращая утраченные в конце января позиции.

Можно сказать, что трейдеры сейчас реализуют торговый принцип «покупай на слухах, продавай на фактах», в преддверии публикации январских Нонфармов. Вот только вторая часть данного принципа будет реализована только в том случае, если официальные данные по рынку труда США окажутся сильнее ожиданий. Например, если показатель прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе превысит 100-тысячную отметку. Данный факт окажет поддержку гринбеку, поскольку большинство аналитиков ожидают более скромный – 70-тысячный – прирост. Или (и/или) если безработица вопреки прогнозам стагнации на отметке 4,4% снизится хотя бы на 0,1% относительно декабря. Также на стороне гринбека может оказаться зарплатный показатель, если уровень средней почасовой оплаты труда достигнет или превысит 4-процентную отметку. Опять-таки, вопреки прогнозам, так как на рынке ожидают спад этого показателя до 3,6% г/г (с декабрьского значения 3,8%).

Другими словами, если все компоненты январского отчета NFP выйдут в зелёной зоне, продавцы eur/usd существенно укрепят свои позиции, согласно торговому принципу «...продавай на фактах».

Но если NFP недотянет до прогнозных уровней, гринбек окажется под дополнительным давлением, поскольку слабые Нонфармы впишутся в ряд разочаровывающих отчётов по рынку труда США (ADP, JOLTS, Unemployment Claims).

Здесь необходимо напомнить, что на январском заседании Федрезерв акцентировал свое внимание на рынке труда, заявив о том, что дальнейшая траектория денежно-кредитной политики будет во многом зависеть от поступающих данных по занятости и динамике заработных плат. То есть рынок труда был обозначен как ключевой ориентир.

Именно поэтому «красный окрас» вышеперечисленных отчётов (JOLTS, ADP и Unemployment Claims) усилил голубиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС. И хотя трейдеры по-прежнему уверены в том, что на мартовском заседании регулятор сохранит все параметры ДКП в прежнем виде, вероятность снижения ставки на апрельском заседании возросла почти до 40% (согласно данным инструмента CME FedWatch). При этом вероятность снижения процентной ставки в июне оценивается уже в 75%. Слабые Нонфармы могут усилить голубиный настрой (и весьма существенно), оказав дополнительное давление на доллар.

К слову, экономический советник Дональда Трампа – Кевин Хассет – анонсировал дальнейшее охлаждение американского рынка труда. По его словам, рост занятости в ближайшие месяцы может замедлиться из-за более медленного роста рабочей силы и более высокой производительности.

Усилению голубиных настроений поспособствовали и последние заявления президента США, который сообщил о том, что он подаст в суд на Кевина Уорша, если тот не снизит процентную ставку, когда возглавит Федрезерв. И хотя министр финансов США позже уточнил, что эти слова были сказаны «в шутливом ключе», все прекрасно понимают, что в каждой шутке есть доля правды. Очевидно, что Дональд Трамп ожидает от Уорша агрессивных темпов снижения ставки. К слову, сам Уорш также озвучивает голубиные мессиджи, выступая за дальнейшее смягчение параметров денежно-кредитной политики.

Дополнительное давление на доллар оказал и Китай, официальные представители которого «настоятельно порекомендовали» финансовым институтам страны воздержаться от покупок казначейских облигаций США и сократить нынешние позиции. Это не официальная, а инсайдерская информация информагентства Bloomberg. По словам источников агентства, данная рекомендация была озвучена в устном порядке ряду крупных банков ещё несколько недель назад.

Здесь необходимо отметить, что эти рекомендации не касаются трежерис, находящихся в государственном распоряжении Китая. Но согласно последним данным, китайские банки держат долларовые облигации примерно на 300 миллиардов долларов. Какая часть этой суммы приходится именно на американские казначейские облигации – неизвестно. И всё же этот инсайд оказал негативное влияние на гринбек, дополнив негативную фундаментальную картину.

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту eur/usd. Доллару могут помочь лишь сильные Нонфармы (релиз ожидается в среду) и/или сильные данные по росту CPI, которые будут опубликованы в пятницу. На сегодняшний день ситуация складывается не в пользу американской валюты.

Тоже самое говорит и «техника». На дневном графике пара eur/usd преодолела промежуточный уровень сопротивления 1,1910 (линия Tenkan-sen) и оказалась над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Также цена находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме. Ближайшая цель северного движения расположена на отметке 1,1950 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Основная цель – 1,2010 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).