Вчера американский фондовый рынок сильно снизился на фоне сильных данных по индексам PMI, которые указали на дальнейший рост инфляции в США, так как экономика наверняка закроет третий квартал на довольно оптимистичной ноте. А вот европейским фондовым рынкам предстоит пройти через оставшуюся часть года, балансируя на одном хрупком факторе, оптимистичных прогнозах по корпоративной прибыли, тогда как список рисков вокруг них только растёт. Доходность десятилетних казначейских облигаций вновь поднялась выше 5 процентов, вернув инвесторам напоминание о том, как быстро настроения могут развернуться в обратную сторону.

Последние недели рынок сотрясали опасения по поводу инфляции и жёсткой позиции центробанков на случай нового витка цен на нефть. Многие управляющие компании теперь советует следить именно за возможными распродажами перед публикацией отчётности, поскольку именно тогда рынок становится честным, хотя в конечном счёте не исключаю и такого сценария, при котором реальная прибыль превзойдёт ожидания и подстегнёт новый рост акций.

Технические сигналы, впрочем, говорят об осторожности инвесторов сильнее, чем позитивные прогнозы. С пика середины августа Stoxx 600 находится в снижении и не сумел пробить нисходящий канал даже после двух подряд повышений. На недавнем бычьем росте американский S&P500 также не сумел дотянуться до своего годового максимума, как и NASDAQ. Теперь же прибыль европейских и американских компаний окажется под дополнительным давлением из-за повышения процентных ставок и необходимости дальнейшей жесткой денежно-кредитной политики.

Я не исключаю, что если распродажа в США и рост доходности продолжатся, многие экономисты начнут пересматривать прогнозы вниз, и тогда именно предсезонная распродажа перед отчётностью может оказаться не редким исключением, а вполне ожидаемым сценарием ближайших недель.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7679. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7698. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7718, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7656. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7633 и откроет дорогу к $7607.