Котирування золота вперше з червня подолали позначку $4 250 за унцію, вирвавшись із затяжного бокового діапазону. На тлі цього технічного пробою стратеги швейцарського банку UBS підтвердили свій глобальний прогноз: до першої половини 2027 року вартість дорогоцінного металу досягне $5 000 за унцію, що передбачає потенціал зростання ще на 18% від поточних рівнів.

Висхідний імпульс останніх днів аналітики пояснюють масштабними закупівлями з боку китайських інституційних інвесторів і припливом капіталу, що відновився, в забезпечені золотом біржові фонди (ETF). Додаткову підтримку активу надали спільні зусилля США та Японії щодо стабілізації єни — це знизило ризики масового розпродажу американських держоблігацій та зіграло на руку ринку дорогоцінних металів.

Оптимістичний прогноз UBS виходить з трьох структурних чинників. По-перше, банк очікує на зниження реальних дохідностей держоблігацій. За оцінками стратегів, уповільнення інфляції дозволить ФРС США зберегти ставки незмінними цього року, але вже 2027-го регулятор повернеться до їхнього зниження, що різко підвищить привабливість активів, які не приносять відсоткового доходу.

По-друге, аналітики пророкують послаблення американської валюти через роздутий бюджетний дефіцит США та глобальний тренд на дедоларизацію інвестпортфелів. Третьою опорою виступає безперервний попит із боку світових центробанків. Суверенні закупівлі фактично формують жорстку цінову стать, страхуючи ринок від просадок у періоди слабкого інтересу з боку роздрібних інвесторів.

При цьому швейцарські стратеги попереджають, що шлях до п'яти тисяч не буде абсолютно гладким. Якщо американська економіка продовжить демонструвати стійкість, а високі ціни на нафту підігріватимуть інфляцію, ФРС може відкласти пом'якшення монетарної політики. Це збереже реальну прибутковість трежеріс на високому рівні та спровокує короткострокову волатильність на ринку золота.