Резервный банк Австралии по итогам июньского заседания реализовал базовый и наиболее ожидаемый сценарий, сохранив все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Тем не менее итоги встречи оказали давление на австралийский доллар.

РБА сегодня сохранил ключевую процентную ставку на уровне 4,35%, взяв паузу после трех последовательный повышений, реализованных ранее в этом году. В сопроводительном заявлении регулятор признал, что предыдущие раунды ужесточения ДКП оказали сдерживающий эффект: финансовые условия стали заметно более жесткими, темпы роста экономики замедляются, потребительский спрос ослабевает, а рынок жилья демонстрирует признаки охлаждения. В тоже время члены РБА отметили, что инфляция в Австралии остается слишком высокой, а риски её ускорения – сохраняются.

Несмотря на смещение фокуса в сторону рисков замедления экономики, итоги июньского заседания РБА вряд ли можно назвать «голубиными». Регулятор не стал сигнализировать о готовности в ближайшее время приступить к смягчению политики, несмотря на деэскалационные процессы на Ближнем Востоке. Наоборот – в тексте итогового коммюнике сохранилась ключевая фраза о том, что ЦБ готов дополнительно повысить процентную ставку, если это будет необходимо. По словам Мишель Буллок, «риски инфляции никуда не делись», поэтому вариант ужесточения монетарной политики «все еще рассматривается».

На фоне таких заявлений, возникает логичный вопрос – почему австралийский доллар негативно отреагировал на итоги июньского заседания? Пара aud/usd снизилась почти на полсотни пунктов и протестировала уровень поддержки 0,7050 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике).

На мой взгляд, такая ценовая динамика была обусловлена несколькими фундаментальными факторами.

На мой взгляд, рынок ожидал от РБА более прозрачных сигналов «ястребиного» характера, вплоть до анонсирования возможного повышения ставки на одном из ближайших заседаний.

Главный аргумент – это ускорение базовой инфляции. Напомню, что индекс усеченного среднего, который Резервный банк Австралии использует как основной маркер базовой инфляции, вырос до 3,4%, то есть до максимального своего значения с сентября 2024 года. Это говорит о том, что внутреннее ценовое давление в экономике остается устойчивым. Например, стоимость жилья выросла на 6,3%, цены на строящееся жилье увеличилось на 4,7%, а тарифы на электроэнергию подскочили сразу на 22,5%, на фоне завершения действия прежних государственных субсидий. Медицинские услуги также прибавили почти 5% (4,9%).

С одной стороны, регулятор признал проблему высокой инфляции, допустив возможное повышение ставки в случае ухудшения инфляционной динамики. Но с другой стороны, ЦБ сделал акцент и на замедлении темпов роста экономики, отметив, что предыдущие монетарные меры «еще продолжают оказывать сдерживающее влияние». Иными словами, РБА формально сохранил опцию ужесточения, однако не подал сигнал о готовности перейти к нему в ближайшей перспективе. Для трейдеров пары aud/usd такая позиция оказалась недостаточно ястребиной.

О чем говорят такие противоречивые итоги июньского заседания? Прежде всего о том, что для австралийского доллара ключевым фактором станут ближайшие данные по базовой инфляции, рынку труда Австралии и по росту ВВП. Если соответствующие индикаторы вновь укажут на устойчивость ценового давления, разговоры о повышении процентной ставки уже на одном из ближайших заседаний снова вернутся на повестку дня. Если же замедление экономики продолжится, июньская пауза может оказаться началом длительного периода сохранения ставки на текущем уровне.

Впрочем, учитывая значимые геополитические события, трейдеры aud/usd достаточно быстро отыграют итоги июньского заседания РБА. Основным драйвером для пары снова станет глобальный аппетит к риску.

На сегодняшний день рыночные настроения характеризуются сочетанием настороженности и осторожного оптимизма относительно перспектив достижения устойчивого мира и практической реализации договоренностей между США и Ираном.

По информации швейцарских СМИ, церемония подписания Меморандума о взаимопонимании должна пройти в пятницу (19 июня) на курорте Бюргеншток на берегу Люцернского озера. Причем фактическим принимающим лицом выступит Катар, которому принадлежит курорт. Иранскую переговорную группу возглавит спикер иранского парламента Мохаммед Багер Галибаф, а американскую — вице-президент США Джей Ди Вэнс.

Однако уже сейчас – до официального подписания соглашения – поступают обнадёживающие сигналы выполнения договоренностей. По данным CNN, американские военные уже получили директиву снять блокаду иранских портов, после того как пройдет официальная церемония подписания меморандума. Также ожидается, что Ормузский пролив будет полностью открыт для безопасного судоходства уже в конце недели (опять-таки, после подписания сделки).

Если дальнейшие события будут развиваться в русле деэскалации и восстановления довоенного режима судоходства, на рынке будет усиливаться интерес к риску, благодаря чему австралийский доллар будет пользоваться повышенным спросом. В таком случае пара aud/usd вновь попытается протестировать уровень поддержки 0,7100 (верхняя граница облака Kumo, совпадающая с верхней линией Bollinger Bands на таймфрейме h4). В случае же срыва подписания соглашения или (тем более) возврата к эскалации, на авансцену снова вернётся безопасный гринбек, который традиционно выступает бенефициаром роста глобальной неопределенности. Реализация такого сценария приведёт пару к уровню поддержки 0,7000 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).

Несмотря на сохранение двусторонних рисков, совокупность поступающих сигналов склоняет чашу весов в пользу сценария деэскалации. Следовательно, нисходящие импульсы aud/usd целесообразно использовать как повод для открытия длинных позиций с вышеуказанной целью 0,7100.