Несмотря на заключенное в октябре торговое перемирие между Си Цзиньпином и Дональдом Трампом, китайский экспорт в США в ноябре продолжил стремительное падение. Поставки сократились на 28,6% в годовом выражении — восьмой подряд месяц двузначного спада, сообщает CNBC. Импорт американских товаров в Китай также снизился — на 19%, что подчеркивает сохраняющееся охлаждение двусторонней торговли.

Однако общая картина китайского внешнеторгового баланса выглядит заметно лучше. Совокупный экспорт в ноябре вырос на 5,9%, превысив прогнозы в 3,8% и резко развернувшись после октябрьского снижения. Потери на американском направлении компенсируются ростом в других регионах: экспорт в ЕС увеличился почти на 15%, а поставки в страны АСЕАН выросли более чем на 8%.

Экономисты отмечают, что формальное перемирие мало изменило реальность: средневзвешенные тарифы США на китайские товары остаются на уровне около 47,5%. По словам экономиста Natixis Гэри Нг, китайские экспортеры все чаще используют третьи страны для реэкспорта в США — и такая схема может стать «новой нормой» в глобальной торговле.

Импорт в Китай увеличился всего на 1,9%, не достигнув ожиданий в 3%. Слабость внутреннего спроса по-прежнему объясняется затяжным кризисом на рынке недвижимости и осторожностью домохозяйств. На этом фоне торговый профицит страны за 11 месяцев вырос на 21,6%, достигнув рекордных $1,076 трлн.

Реализация условий торговой сделки продвигается медленно. Импорт сои вырос на 13% год к году, но снизился относительно октября, что ставит под сомнение способность Пекина выполнить обязательство приобрести 12 млн тонн американской сои до конца года.

В конце декабря Китай проведет ежегодное экономическое совещание. Goldman Sachs ожидает, что Пекин сохранит целевой рост ВВП на 2026 год на уровне около 5%, но для достижения этого показателя властям, вероятно, придется расширить бюджетный дефицит и снизить ставки в начале следующего года, чтобы компенсировать слабость внутреннего спроса.