Thị trường tiền điện tử kết thúc năm 2025 với một tín hiệu đáng lo ngại: tính đến thứ Hai, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 90.600 USD, thấp hơn 10,5% so với giá trị vào cuối năm trước. Đây là lần sụt giảm hàng năm đầu tiên của đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu này kể từ năm 2022, báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng sau khi đạt mức cao ấn tượng vào đầu năm.

Vào tháng Mười, Bitcoin đã tăng vọt vượt mức 126.000 USD, thiết lập một mức cao mới mọi thời đại. Tuy nhiên, các sự kiện địa chính trị và những biến động kinh tế vĩ mô sau đó đã thay đổi hoàn toàn bối cảnh giao dịch.

Một bước ngoặt đã xảy ra vào ngày 10 tháng Mười khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tuyên bố áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc và đe dọa áp đặt kiểm soát xuất khẩu đối với các sản phẩm phần mềm quan trọng. Những phát biểu này đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư và gây ra một cuộc thanh lý hàng loạt các vị thế đòn bẩy trên thị trường tiền điện tử: chỉ trong một ngày, các vị thế trị giá hơn 19 tỷ USD đã bị thanh lý - đánh dấu sự sụp đổ trong ngày lớn nhất của các vị thế đòn bẩy trong lịch sử. Chỉ trong một ngày, Bitcoin đã giảm từ 122.000 USD xuống dưới 105.000 USD, mất 14% giá trị.

Trong suốt năm 2025, Bitcoin ngày càng bắt đầu "tương quan" với thị trường chứng khoán truyền thống. Theo dữ liệu mới từ LSEG, sự tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 đã đạt tới 0,5 (tăng từ 0,29 năm 2024), và với Nasdaq 100 nặng về công nghệ, nó đã tăng lên 0,52 (tăng từ 0,23 của năm ngoái). Điều này cho thấy tiền điện tử này đang phản ứng thường xuyên hơn với các biến động trong các chỉ số chứng khoán, tăng hoặc giảm cùng với chúng.

"Mối quan hệ giữa thị trường tiền điện tử và các chỉ số chứng khoán đã được khẳng định rõ ràng trong suốt năm," Jasper De Maere, một chiến lược gia tại công ty tiền điện tử Wintermute, nhận xét. Ông bổ sung rằng đây là trường hợp đầu tiên kể từ năm 2014 mà Bitcoin thể hiện sự suy giảm ngay cả khi S&P 500 đang tăng.

Đặc biệt nhạy cảm là ảnh hưởng của những biến động trên thị trường chứng khoán của các công ty làm việc với trí tuệ nhân tạo—một ngành được các nhà đầu tư coi là có rủi ro cao và đầu cơ. "Tiền điện tử đã cảm nhận được áp lực sau ngày 10 tháng 10, và giữa những bất ổn xung quanh triển vọng AI, thị trường bắt đầu dao động," Cosmo Jiang, đối tác chung tại Pantera Capital cho biết.

Việc rút lui của các nhà đầu tư tổ chức không giúp ích được gì: vào tháng 11, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận mức thoái vốn kỷ lục là 3,79 tỷ USD. Dẫn đầu trong việc thoái vốn là iShares Bitcoin Trust từ BlackRock, với số tiền rời bỏ lên đến 2,34 tỷ USD—vượt qua kỷ lục tiêu cực trước đó từ tháng 2 (3,56 tỷ USD).

Tuy nhiên, một số người chơi lớn vẫn tiếp tục đặt cược vào Bitcoin. Michael Saylor, Chủ tịch Điều hành của MicroStrategy, một lần nữa bày tỏ sự tự tin vào tài sản kỹ thuật số: công ty của ông đã mua thêm 10.624 token với giá 963 triệu USD, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên mức ấn tượng là 660.624 BTC. Trong cuộc trò chuyện với Reuters, ông nhấn mạnh: "Chiến lược của chúng tôi sẽ chịu đựng được ngay cả khi giá Bitcoin giảm 95%."

Bây giờ, sự chú ý của các bên tham gia thị trường đang tập trung vào cuộc họp sắp tới của Fed. Khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được ước tính là 87%. Theo các nhà phân tích, quyết định này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định động thái tương lai của tiền điện tử. Cùng với tin tức từ thị trường AI, các hành động của ngân hàng trung ương sẽ là những yếu tố quan trọng chi phối hành vi của Bitcoin vào đầu năm 2026.

Đối với các nhà giao dịch, các sự kiện hiện tại cho thấy đã đến lúc cần sự linh hoạt trong chiến lược. Mối tương quan ngày càng tăng giữa tiền điện tử và các chỉ số truyền thống (S&P 500 và Nasdaq 100) tạo ra cơ hội cho giao dịch chênh lệch và đa dạng hóa tài sản.

Hơn nữa, sự biến động cao trong các thông báo kinh tế lớn (chẳng hạn như quan điểm của Fed hoặc các sự kiện địa chính trị) mang lại cơ hội thu lợi từ những dao động ngắn hạn. Những người theo gương Michael Saylor có thể coi việc hồi giá là cơ hội để tăng cường đầu tư dài hạn vào loại tiền điện tử lớn nhất ở mức giá thấp hơn.