سيعقد بنك إنجلترا اجتماعه للسياسة النقدية في 20 يونيو، ومن المتوقع أن يظل سعر الفائدة عند مستوى 5.25%. لن يكون هذا الاجتماع مصحوبًا بتحديثات للتوقعات، لذا قد يظهر السوق رد فعل خافت إلى حد ما.

منذ الاجتماع السابق لبنك إنجلترا، كانت المؤشرات الاقتصادية الكلية عمومًا أفضل قليلاً من المتوقع – حيث زاد نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 0.6% مقابل توقعات بنسبة 0.4%، وظل نمو الأجور مرتفعًا، مدعومًا بزيادة حديثة في الحد الأدنى للأجور. سيتم نشر بيانات التضخم لشهر مايو قبل يوم من الاجتماع، مما سيكشف عن تفاوت كبير بين قطاعي الخدمات والسلع. انخفضت أسعار السلع إلى المنطقة السلبية في أبريل، بينما تنخفض الأسعار في قطاع الخدمات ببطء، حيث انخفضت إلى 5.9% فقط في أبريل، وهو ما يزال مرتفعًا إلى حد ما.

بعد الإعلان عن الانتخابات المبكرة في المملكة المتحدة، تم إلغاء جميع الخطابات من قبل أعضاء اللجنة، لذلك لم تُسمع أي تعليقات، وتعتمد الأسواق على توقعاتها الخاصة. من المرجح أن يخسر حزب المحافظين الانتخابات لصالح حزب العمال، مما سيسمح بمراجعة الميزانية وتوقعات الأسعار. حاليًا، تتوقع الأسواق أول خفض في الأسعار في أغسطس وستبحث عن تأكيد لتوقعاتها يوم الخميس، مع احتمال بنسبة 60% لخفض آخر هذا العام. يتوافق خفضان مع خفضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهذه التوقعات قد تم تسعيرها بالفعل، لذلك لا توجد أسباب لتحركات كبيرة في الوقت الحالي.

الجنيه الإسترليني هو واحدة من العملات القليلة في مجموعة العشر التي استمر فيها تراكم المراكز الطويلة مقابل الدولار. وفقًا لبيانات CFTC للأسبوع المشمول بالتقرير، زادت المراكز الطويلة الصافية بمقدار 0.4 مليار دولار لتصل إلى 3.9 مليار دولار. على الرغم من ذلك، فقد فقد السعر، بشكل أساسي بسبب سوق السندات، زخمه ويحاول الانخفاض، على الرغم من أنه لا يزال أعلى بكثير من المتوسط طويل الأجل.

قبل أسبوع، كنا نتوقع أن يرتفع الجنيه أكثر، لكن الزوج اتبع الاتجاه العام وتراجع بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في 3 أشهر، بالقرب من المقاومة عند 1.2892. كان التراجع عميقًا؛ ومع ذلك، هناك أسباب قليلة لمزيد من الانخفاض ما لم تجلب بيانات التضخم لشهر مايو مفاجآت. نتوقع أن يتداول الزوج بشكل جانبي حتى يوم الأربعاء، مع اجتماع بنك إنجلترا يوم الخميس الذي سيوفر وضوحًا بشأن توقعات الفائدة، وبعد ذلك قد يستأنف الجنيه نموه. الهدف الأقرب لا يزال هو القمة المحلية عند 1.2892، والتحرك نحو المقاومة التالية عند 1.3040/60 سيتطلب على الأقل عاملًا قويًا واحدًا، والذي قد يظهر هذا الأسبوع.

من المهم أيضًا النظر في احتمال تحول موقف اللجنة نحو موقف أكثر تيسيرًا، والذي قد ينعكس في عدد الأصوات لصالح خفض الفائدة الفوري (المتوقع حاليًا: 7 لصالح الحفاظ على الفائدة و2 لصالح خفض فوري). إذا حدث ذلك، فقد يضعف الجنيه ويتماسك تحت 1.2630/45، مستهدفًا 1.2580.