ستعتمد ديناميكيات سعر صرف الدولار بعد انتهاء الحرب في إيران على عدد من العوامل المهمة، ولا يشير أيٌّ منها إلى احتمال قوة العملة الأمريكية. لنبدأ بأهم عامل: السياسة النقدية للبنوك المركزية. كما هو معلوم، يفكر كلٌّ من البنك المركزي الأوروبي و Bank of England في تشديد سياستهما هذا الصيف إذا لم يكن الصراع في الشرق الأوسط قد حُلَّ بحلول ذلك الوقت، وبقي مضيق هرمز مغلقًا، واستمر تسارع التضخم. يستند هذا المخطط إلى افتراض أن التضخم سيتباطأ من تلقاء نفسه، وهو أمر أشك فيه شخصيًا. لكن لنفترض أن البنوك المركزية على حق (فهي في نهاية المطاف بنوك مركزية) وأن التضخم سيصحّح مساره ذاتيًا بالفعل. عندها لن تعود البنوك المركزية البريطانية والأوروبية بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة.

ماذا عن Federal Reserve؟ الوضع أكثر تعقيدًا بسبب "عامل ترامب". فعلى الرغم من ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، لم يُبدِ FOMC أي بوادر استعداد لتشديد السياسة في عام 2026. وقد ألمح جيروم باول في خطابه الأخير كرئيس للاحتياطي الفيدرالي إلى أن مثل هذا السيناريو لا يمكن استبعاده، إلا أن السوق لم يصدقه. ووفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال إجراء خفض واحد للفائدة بحلول نهاية العام يقل عن 15%. واحتمال تنفيذ تشديد واحد منخفض بالقدر نفسه.

وعليه، يُرجَّح بدرجة كبيرة ألا نشهد أي جولات من التشديد أو التيسير. لكن هنا يظهر "عامل ترامب". فلنتذكر أن كيفن وورش عُيِّن رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي ليس لقدراته الاقتصادية الاستثنائية. يحاول ترامب إقالة جيروم باول منذ ولايته الأولى، عندما أدرك أنه لا يستطيع التحكم في الاحتياطي الفيدرالي من البيت الأبيض. لذلك، من المفترض أن يتولى وورش استئناف سياسة التيسير النقدي حتى يكف ترامب عن القلق. فالقَلَق في مثل سنّه مضرّ للغاية.

وهناك الكثير مما يدعو للقلق. فالاقتصاد ينمو بوتيرة ضعيفة وقد يدخل في حالة ركود. سوق العمل الأمريكية أظهرت نتائج مخيبة للآمال في عام 2025. معدلات تأييد Donald Trump تهبط بشكل حاد. الانتخابات النصفية في الكونغرس في نوفمبر تبدو خاسرة سلفاً على الأقل في أحد المجلسين. الأمريكيون غير راضين عن ارتفاع أسعار الوقود، وتزايد التضخم، والحرب في إيران، وسياسات الهجرة، وتقليص برامج الصحة والضمان الاجتماعي. لو تمكن Trump من اعتلاء المنصة والإعلان عن معدلات نمو اقتصادي مذهلة، لكان ذلك قد أنقذ جزئياً موقعه السياسي. لكنه لا يستطيع.

الصورة الموجية لزوج EUR/USD:

استناداً إلى تحليل زوج EUR/USD أخلص إلى أن الأداة ما زالت ضمن مقطع صاعد من الاتجاه (كما يظهر في الصورة السفلية)، وفي الأجل القصير تتحرك ضمن بنية تصحيحية. يبدو أن مجموعة الموجات التصحيحية شبه مكتملة، وقد تتخذ شكلاً أكثر تعقيداً واستطالة فقط إذا لم يتدهور الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. وإلا، فقد يبدأ من المستويات الحالية مقطع هابط جديد للاتجاه. لقد شاهدنا موجة تصحيحية، وأتوقع حركة صعودية جديدة من المستويات الحالية مع استهداف منطقة قرب مستوى 19.

الصورة الموجية لزوج GBP/USD:

الصورة الموجية لأداة GBP/USD أصبحت أكثر وضوحاً مع مرور الوقت، كما توقعت. نرى الآن على الرسوم البيانية بنية صاعدة واضحة مكوّنة من خمس موجات قد تكتمل قريباً. إذا تحقق ذلك بالفعل، ينبغي توقع تشكّل مجموعة من الموجات التصحيحية. لذلك، السيناريو الأساسي للأيام المقبلة هو الارتفاع باتجاه منطقة 37. وما سيحدث بعد ذلك سيعتمد على العوامل الجيوسياسية. بعد بنية هابطة اندفاعية، شاهدنا حركة صعودية اندفاعية، مما يشير إلى أن الأداة قد تكون في بداية مقطع صاعد ضمن اتجاه أكبر.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون البُنى الموجية بسيطة وواضحة. البُنى المعقدة يصعب تفسيرها وغالباً ما تكون عرضة للتغير.
2. إذا لم يكن هناك وضوح حول ما يحدث في السوق، فمن الأفضل عدم الدخول على الإطلاق.
3. لا يمكن أن توجد درجة يقين بنسبة 100% بشأن اتجاه الحركة. تذكر دائماً استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية.
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.