30.06.2026 06:43 PM
يظل زوج EUR/USD داخل موجة هابطة محلية، ما زال لديها القدرة على التطوّر إلى اتجاه هابط أوسع. على الرغم من تراجع الزوج في الأشهر الأخيرة، ما زلت أرى أن الاتجاه الصاعد الأكبر لا يزال قائماً. حتى الرسم البياني أعلاه يُظهر أن حركة السعر خلال العام الماضي كانت في الغالب عرضية. لذلك، لا يمكن اعتبار الاتجاه الصاعد الذي بدأ بعد تولّي Donald Trump منصبه قد اكتمل بعد. ومع ذلك، إذا استمرت التطورات على نفس المنوال الذي شاهدناه في الأسابيع الأخيرة، فقد يصل ذلك الاتجاه في النهاية إلى نهايته.
تذكيراً، في 17 يونيو، وقّعت إيران والولايات المتحدة اتفاقاً إطارياً يهدف إلى إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل، وأن يكون نقطة انطلاق لمفاوضات حول برنامج إيران النووي. كان من الممكن تحقيق تلك النتيجة لو أن إسرائيل أوقفت هجماتها على لبنان، وتوقفت الاشتباكات قرب مضيق هرمز، والتزمت جميع الأطراف بالاتفاق التزاماً صارماً. لكن السوق حالياً لا يضع ثقة كبيرة في أن أي اتفاق جديد بين إيران والولايات المتحدة سيُنهي الصراع بشكل دائم، بدلاً من أن يخلق مجرد هدنة مؤقتة أخرى.
مع ذلك، لا يزال من الصعب للغاية تحديد معنويات السوق الحالية وتوقعاته بخصوص التطورات الجيوسياسية. في الوقت الراهن، من العملي أكثر الاعتماد على الصورة الفنية. من منظور Smart Money، يظل Imbalance 18 هو النمط الفني الرئيسي. إبطاله سيصب في مصلحة استئناف الصعود، في حين أن الارتداد منه قد يطلق موجة جديدة من الضغط البيعي.
في الأسابيع الأخيرة، تراجعت أهمية العوامل الجيوسياسية إلى المرتبة الثانية خلف الاحتياطي الفيدرالي، لكنها قد تعود سريعاً إلى الواجهة. وقّعت طهران وواشنطن مذكرة تفاهم، وتم تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً، وبدأ العمل على إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل والتوصل إلى اتفاق نووي شامل. ومع ذلك، التراجع المتوقع في قوة الدولار الأميركي عقب تهدئة التوترات الجيوسياسية لم يتحقق. وبالمثل، لم يستفد اليورو من السياسة النقدية الأكثر تشدداً لدى ECB. بدلاً من ذلك، ظل الدببة مسيطرين بقوة طوال الأسبوع، على الرغم من الخلفية الأساسية والجيوسياسية. والآن، مع عودة التطورات الجيوسياسية إلى خيبة آمال السوق من جديد، لن يكون تجدد الضغط البيعي مفاجئاً. ومع ذلك، لا أرى أن الثيران في وضع يبرر تراجعاً واسعاً جديداً.
الصورة الفنية الحالية ما زالت تشير إلى الموجة الهابطة التي بدأت في 17 أبريل. لم يُجرَ امتصاص Bearish Imbalance 17 كاملاً، وبالتالي فشل في توليد إشارة بيع صالحة. في الأسبوع الماضي، تشكّل Bearish Imbalance 18 وقد يطلق ردة فعل في السوق اليوم أو غداً. فقط في حال تم إبطال Imbalance 18، سأعود لأتوقع استئناف اليورو لصعوده، وهو السيناريو الذي أعتبره الأكثر تبريراً من الناحية الفنية. في تلك الحالة، سأبحث أيضاً عن أنماط Smart Money صاعدة، إذ ما زلت أرى أن الاتجاه الصاعد الأكبر لا يزال سليماً.
بيانات يوم الثلاثاء الاقتصادية لم تكن سبب هبوط اليورو. فقد أصدرت ألمانيا أرقام التضخم والبطالة ومبيعات التجزئة. جاءت مبيعات التجزئة لشهر مايو أعلى من توقعات السوق، بينما بقي معدل البطالة دون تغيير، وتباطأ التضخم إلى 2.3%، بانخفاض 0.3 نقطة مئوية مقارنة بشهر يونيو. ونتيجة لذلك، قد يتراجع التضخم في منطقة اليورو ككل قليلاً أيضاً، مما قد يتيح لـ ECB التوقف عن دورة التشديد النقدي في يوليو. ومن منظور اليورو، سيُعتبر هذا تطوراً سلبياً مرة أخرى.
ما زال لدى الثيران العديد من الحجج الأساسية التي تصب في مصلحتهم في 2026، ولم يؤدِ الصراع في الشرق الأوسط إلى تقويضها بشكل يُذكر. على الصعيد الهيكلي والأساسي، لم تتغير السياسات التي أدخلها Donald Trump والتي ساهمت في إضعاف الدولار الأميركي بشدة العام الماضي. في الوقت الراهن، لا أرى عوامل قوية طويلة الأجل تدعم الدولار الأميركي، على الرغم من الموقف المتشدد لـ FOMC. يقترب زوج EUR/USD من مجموعة من القيعان والمحاور السعرية المهمة، حيث يمكن أن تُستهدف السيولة. مثل هذا الاستنزاف للسيولة قد يصبح محفزاً لانعكاس الموجة الهابطة الحالية.
التقويم الاقتصادي (الولايات المتحدة ومنطقة اليورو)
يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 1 يوليو ستة أحداث مجدولة، يمكن اعتبار ما لا يقل عن أربعة منها ذات أهمية. وبالتالي، قد تؤثر التطورات الاقتصادية الكلية على معنويات السوق طوال جلسة تداول يوم الأربعاء.
توقعات EUR/USD وتوصيات التداول
برأيي، لا يزال الزوج ضمن عملية أوسع لتشكيل اتجاه صاعد. ورغم أن الخلفية الأساسية تحولت بقوة لصالح الدببة قبل أربعة أشهر، فإن الاتجاه الأكبر لا يمكن اعتباره ملغى أو مكتملاً بعد. لذلك، قد يستأنف الثيران صعودهم بعد استهداف السيولة أسفل القيعان المحددة بوضوح. لكن فتح صفقات شراء في هذه المرحلة سابق لأوانه. ينبغي أولاً أن تنتهي الموجة الهابطة الحالية، ثم تتشكل أنماط Smart Money صاعدة.
حالياً، لدى المتداولين اثنان من الـ bearish imbalances يمكن استخدامهما كمناطق محتملة لفتح صفقات بيع. ومع ذلك، أود لفت الانتباه إلى قرب أربعة قيعان سعرية رئيسية، حيث يمكن استهداف السيولة، بالإضافة إلى ضعف التبرير الأساسي نسبياً لقوة الدولار الأميركي الأخيرة. بناءً على ذلك، ما زلت أتوقع تعافياً صاعداً، ولكن فقط بعد تلقي تأكيد فني واضح. وإلا فسيكون الانتظار للحصول على إشارات بيع جديدة أكثر حكمة.
