24.07.2026 10:52 AM
شهدت الأسهم الأوروبية تراجعًا حادًا مع تجاوز خام برنت مستوى 100 دولار وتحذير البنك المركزي الأوروبي من مخاطر التضخم المستورد. وقد غذّى التقرير الفصلي القوي لـ Intel حالة التفاؤل بشأن الطلب على مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي. كما فرض الاتحاد الأوروبي غرامة قياسية على Google بموجب قانون DMA الجديد، ما يسلّط الضوء على مخاطر التنظيم التي يواجهها قطاع التكنولوجيا. إضافة إلى ذلك، أعلنت AMD عن منتج رئيسي — معالجات الخوادم EPYC Venice بدقة تصنيع 2nm وبما يصل إلى 256 نواة — في طرح قد يغيّر ميزان القوى في عالم الحوسبة. مجتمعةً، تزيد هذه التطورات من تقلبات الأسواق وتبرز التداخل بين الجغرافيا السياسية والتنظيم والتقدم التكنولوجي.
شهدت الأسواق الأوروبية موجة بيع حادة يوم الخميس. وتحت ضغط ارتفاع أسعار النفط، ونبرة ECB المتشددة، وبعض نتائج الشركات المخيبة للآمال، تراجع STOXX 600 بنسبة 1.3% إلى 638.5، مسجلاً أكبر هبوط في جلسة واحدة منذ أكثر من أسبوعين، ومؤدياً إلى عمليات بيع واسعة النطاق على مستوى مختلف القطاعات.
كان المحرك المباشر هو النفط. فقد تجاوزت عقود Brent الآجلة عتبة 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ أواخر مايو، بعد أن أعلنت قوات الحوثيين في اليمن مسؤوليتها عن ضربات بطائرات مسيّرة وصواريخ استهدفت ناقلتي النفط السعوديتين Encelia وLayla في البحر الأحمر.
فاقمت هذه الهجمات اضطرابات النقل عبر البحر الأحمر ومضيق هرمز، ومددت موجة صعود استمرت خمسة أيام دفعت أسعار Brent للارتفاع بأكثر من 33% خلال الشهر الماضي.
وجاء ضغط إضافي من ECB. إذ أبقى المنظم سعر الفائدة على الإيداع دون تغيير، لكن الرئيسة Christine Lagarde حذّرت من أن الارتفاع الحاد في أسعار النفط في ظل التوترات في الشرق الأوسط يزيد من مخاطر عودة التضخم المستورد في أوروبا.
فسّرت الأسواق هذه التصريحات بوصفها إشارة إلى أن خفض الفائدة المخطط له في سبتمبر قد يتأجل، لأن أي خطوات مستقبلية للسياسة النقدية ستظل "معتمدة بالكامل على البيانات".
عناوين الشركات عززت الضغوط على الجانب السلبي. فقد هوت أسهم Nestle بنحو 8%، مسجلة أسوأ جلسة لها منذ عام 1989، بعد إعلانها بيع نصف نشاطها في قطاع المياه، بما في ذلك Perrier و S.Pellegrino، إلى Platinum Equity مقابل 3 مليارات يورو نقدًا.
وتراجعت أسهم STMicroelectronics بنسبة 17.7% بعد أن قدمت الشركة توقعات لإيرادات الربع الثالث جاءت أقل قليلًا من تقديرات الإجماع، مما ضغط على قطاع التكنولوجيا الأوسع الذي انخفض بنحو 2.9%. كما هبطت أسهم مجموعة الورق والمواد الحيوية الفنلندية Stora Enso بنسبة 8.5% بعد أن جاءت الأرباح التشغيلية دون التوقعات.
مع ذلك، كان هناك رابحون. ارتفعت أسهم TotalEnergies بنسبة 2.5% بدعم من أفضل نتائج فصلية لها منذ نحو ثلاث سنوات، وقفزت أسهم Dassault Aviation بنحو 8% بعد أرقام قوية لنصف السنة.
لا يزال السوق شديد الحساسية للتطورات الجيوسياسية والسياسات الاقتصادية. فمزيج ارتفاع تكاليف الطاقة، وتصريحات البنوك المركزية، ونتائج الأعمال المتباينة يزيد من حدة التقلبات. وسيترقب المستثمرون عن كثب أي إشارات إضافية من منتجي النفط والشركات والبنوك المركزية.
أدوات التداول المشار إليها في هذه المذكرة متاحة لدى InstaTrade. ويمكن للمستخدمين فتح حساب على المنصة وتحميل التطبيق الهاتفي للشركة.
Intel أعلنت عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، والتي جاءت أفضل من التوقعات بشكل ملموس. بلغت الإيرادات 16.1 مليار دولار، بارتفاع قدره 25% على أساس سنوي، في أقوى نمو فصلي تشهده الشركة منذ أكثر من 15 عامًا. وقد تجاوز هذا الرقم بشكل كبير التوجيهات التي قدمتها Intel نفسها (13.8–14.8 مليار دولار) وتقديرات المحللين في وول ستريت (~14.4 مليار دولار).
على مستوى ربحية السهم المعدلة (غير المحسوبة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا – non‑GAAP)، حققت Intel ربحية قدرها 0.42 دولار للسهم، مقارنة بخسارة قدرها 0.10 دولار قبل عام، أي ما يعادل تقريبًا ضعف متوسط توقعات المحللين البالغ 0.22 دولار. وقفز السهم بنحو 11% في تداولات ما بعد الإغلاق.
كان قسم مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للنمو، إذ سجل إيرادات قدرها 6.3 مليار دولار، بارتفاع 59% على أساس سنوي.
كما ارتفعت إيرادات الحوسبة الموجهة للمستهلك والذكاء الاصطناعي الطرفي (edge AI) بنسبة 13% لتصل إلى 8.9 مليار دولار.
نمت Intel Foundry (التصنيع التعاقدي) بنسبة 31%، مع إيرادات بلغت 5.8 مليار دولار. وترجع الإدارة هذا الأداء المتفوق إلى موجة من الطلب على قدرات الحوسبة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
أشار الرئيس التنفيذي Lip‑Bu Tan إلى أن الذكاء الاصطناعي يخلق طلبًا غير مسبوق، وأن Intel في موقع قوي لتحقيق نمو مستدام بفضل خارطة طريق المعالجات الخاصة بها، وقدرات السيليكون المخصص، والتغليف المتقدم، وشبكة مصانع الشرائح المتكاملة.
كما شدّد على تركيز الشركة على السرعة والمسؤولية ومحورية العميل.
كشفت Intel عن حل جديد للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى الرف تم تطويره بالتعاون مع SambaNova وFoxconn، يستهدف أعباء عمل الاستدلال والبرمجيات الوكيلية. كما أعلنت الشركة عن معالج الخوادم Xeon 6+ المبني على عقدة Intel 18A — خطوة نحو أداء أعلى وكفاءة محسّنة في استهلاك الطاقة لخوادم الشركات.
جاء تقرير Intel أقوى ماديًا من التوقعات؛ فَنمو الإيرادات وتسجيل ربحية سهم إيجابية يعتبران نقطتين إيجابيتين واضحتين. ويبدو أن دورة مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي ما زالت تمثل محرّك الطلب الرئيسي، مما يدعم استمرار الزخم للشركة.
غرّمت المفوضية الأوروبية Google مبلغ 890 مليون يورو — وهي أول عقوبة تفرضها الكتلة بموجب قانون الأسواق الرقمية الجديد (DMA). وخلصت الجهات التنظيمية إلى أن Google تمنح خدماتها الخاصة أفضلية منهجية في نتائج البحث (على سبيل المثال، خدمات التسوق والحجز)، على حساب الجهات الثالثة المنافسة.
تُعدّ الغرامة البالغة 890 مليون يورو (حوالي مليار دولار) أول عقوبة كبيرة تُفرض بموجب قانون الأسواق الرقمية منذ بدء سريانه في عام 2024 وتشديده للالتزامات المفروضة على ما يسمى بـ "حراس البوابة" (Gatekeepers)، وهي الشركات المذكورة في التشريع مثل Alphabet وApple وMeta.
ووجدت المفوضية أن Google منعت مطوّري التطبيقات على Google Play من إبلاغ المستخدمين بشكل منصف عن العروض الخارجية، بما في ذلك البدائل الأرخص، وبذلك حدّت من المنافسة.
أمام Google مهلة 60 يومًا للامتثال للتدابير التي فرضتها المفوضية. وقد يؤدي عدم تنفيذ التغييرات المطلوبة إلى تعريض الشركة لغرامات تصل إلى 5% من حجم إيراداتها العالمية.
قالت Google إن التغييرات المطلوبة ستؤثر في طريقة عمل منتجاتها. وذكر Kent Walker، النائب الأول لرئيس الشؤون العالمية في Google/Alphabet، أن قانون DMA يُجبر الشركة على إزالة بعض المزايا — مثل العرض الفوري لأسعار وتوافر الفنادق والمطاعم — وهو ما سيؤدي، في رأيه، إلى تراجع جودة تجربة المستخدم. وتقوم Google حاليًا بمراجعة قرار المفوضية وتدرس الطعن عليه.
وأشارت المفوضية إلى أن Google تختبر بالفعل طرقًا جديدة لعرض خدماتها في نتائج البحث، وقالت إنها ستراقب هذه التغييرات اللاحقة عن كثب. كما رأت الجهة التنظيمية أن التحديث الأخير لشروط Google Play غير كافٍ.
في تداولات ما قبل الافتتاح، تراجعت أسهم Alphabet بنحو 4% بينما استوعب المستثمرون الغرامة وتجددت المخاوف بشأن ارتفاع الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي، الذي نبهت إليه الشركة في إفصاحاتها الأخيرة.
مثل هذا النوع من الإجراءات التنظيمية يؤدي عادةً إلى زيادة التقلب في قطاع التكنولوجيا ككل، ويمكن أن يمتد أثره إلى أسواق مجاورة — مثل منصات السفر، والمجمِّعين عبر الإنترنت، والشركات التي تعتمد على حركة الزيارات القادمة من البحث.
في مؤتمر Advancing AI 2026 في سان فرانسيسكو، كشفت AMD رسميًا عن عائلة خوادم EPYC 9006 الجديدة بالاسم الرمزي Venice — أولى وحدات المعالجة المركزية للشركة المصنَّعة بدقة 2 نانومتر لدى TSMC والمبنية على معمارية Zen 6 الجديدة. وقالت الرئيسة التنفيذية Lisa Su إن الإنتاج جارٍ بالفعل، وإن الدفعات الأولى مجدولة للربع الثالث من عام 2026.
المنتج الأبرز هو المعالج الرائد EPYC 9996: ما يصل إلى 256 نواة Zen 6c مدمجة و512 خيط معالجة على مقبس SP7 الجديد — أي أكثر بنحو 33% من عدد الأنوية مقارنةً بجيل Turin السابق (192 نواة).
يتكوّن المعالج من ثمانية شرائح حوسبة (chiplets)، تحتوي كل واحدة منها على 32 نواة Zen 6c وذاكرة مخبئية من المستوى الثالث (L3) بسعة 128 ميجابايت. وفي أعلى التكوينات، تصل السعة الإجمالية لذاكرة L3 إلى 1,024 ميجابايت، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف سعة ذاكرة L3 في الجيل السابق.
يدعم المعالج ذاكرة DDR5 ذات 16 قناة مع MRDIMM بسرعة 12,800 MT/s، ما يوفّر عرض نطاق ترددي للمعالج يصل إلى ~1.6 تيرابايت/ثانية. وتوفر الأنظمة أحادية المقابس ما يصل إلى 128 مسارًا من PCIe Gen6.
قدّمت AMD أربع فئات من Venice. تنطلق أولًا تشكيلة SP7، وتضم نماذج عالية التردد مع ما يصل إلى 128 نواة Zen 6 قياسية، بالإضافة إلى تكوينات "عالية الكثافة" تصل إلى 256 نواة.
من المقرر طرح عائلة SP8 للحلول المدمجة المخصصة للمؤسسات والحلول القابلة للتوسع في النصف الأول من عام 2027 — بعدد يصل إلى 128 نواة وذاكرة ثمانية القنوات.
تم الإعلان بشكل منفصل عن Venice?X المزودة بتقنية 3D V?Cache وعن Verano. من المقرر إطلاق Venice?X في النصف الثاني من 2027 على منصة SP7: مع 96 نواة و1,152 ميجابايت من ذاكرة التخزين المؤقت متعددة المستويات من نوع L3، وترددات تعزيزية تصل إلى 5.15 جيجاهرتز. أما Verano فهي إصدار من SP8 بعدد يصل إلى 72 نواة، ونظام فرعي مكوّن من 24 قناة لذاكرة LPDDR5X على وحدات SOCAMM2. ووفقًا لـ Su، فهي مُحسَّنة لعُقد الاستضافة في الجيل التالي من حلول الذكاء الاصطناعي على مستوى الرفوف (rack-scale).
باختصار، حققت AMD قفزة تكنولوجية كبيرة: الانتقال إلى دقة تصنيع 2nm ومعمارية Zen 6 يعد بزيادات ملموسة في كثافة الأنوية وسعة الذاكرة المخبئية. شريحة EPYC 9996 تزيد بشكل لافت عدد الأنوية وسعة ذاكرة L3، وهو أمر بالغ الأهمية لحوسبة قابلة للتوسع وأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.
قد يؤدي هذا الإعلان إلى تقلبات في أسهم AMD وعبر منظومة أشباه الموصلات ومعدات خوادم الحوسبة. يمكن للمتداولين النظر في مجموعة من الأفكار، بدءًا من المضاربات المعتمدة على الأحداث وصولاً إلى بناء مراكز في القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
أدوات التداول المشار إليها في هذه المذكرة متاحة لدى InstaTrade. يمكن للمستخدمين فتح حساب وتحميل تطبيق الهاتف المحمول للتفاعل بسرعة مع تحركات السوق.
