30.07.2026 04:30 AM
ظل زوج العملات EUR/USD في الغالب ضمن اتجاه هابط يوم الأربعاء. وكما جرت عادتنا، لن نستعرض في هذه المقالة نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أو ردود الفعل الأولية للسوق. ومن المفيد تذكير المتداولين بأن رد الفعل الأولي كثيراً ما لا يتوافق مع المزاج العام للسوق أو مع التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية المستقبلية. وبعبارة مبسطة، يتداول السوق مساء الأربعاء تحت تأثير العواطف، من دون التعمق في ما قاله Kevin Warsh ومن دون ربط المعلومات الواردة بالبيانات الكلية أو بالأجندة الجيوسياسية. لذلك نرى أن الأفضل هو انتظار ما لا يقل عن 14–16 ساعة بعد اجتماع الفيدرالي لرؤية الصورة كاملة.
عند مناقشة الآفاق المستقبلية لتشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، لا نزال نشك في أن رفع الفائدة أمر محسوم؛ فالمسألة تتعلق بالتوقيت لا أكثر. الواقع يتغير بسرعة البرق. اليوم، إيران والولايات المتحدة تتبادلان الضربات مجدداً؛ وغداً تجلسان إلى طاولة السلام؛ وبعد غدٍ تعودان إلى الحرب. ينبغي تذكّر نقطتين مهمتين. أولاً، تم تعيين Kevin Waller من قبل Donald Trump لخفض أسعار الفائدة. ثانياً، إذا كان سوق العمل في حالة انكماش، فإن الفيدرالي يمتلك مبرراً مشروعاً للتخلي عن رفع الفائدة حتى في ظل ارتفاع التضخم.
في نهاية العام الماضي، خفّض الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات لتحفيز سوق العمل. وبذلك، يغدو سوق العمل مؤشراً لا يقل أهمية عن مؤشر أسعار المستهلك. وسيضطر الاحتياطي الفيدرالي مجدداً إلى الموازنة بين هذين المؤشرين. إذا كان سوق العمل في حالة تراجع (مع صدور تقرير Nonfarm Payrolls الجديد الأسبوع المقبل)، فإن هذا السوق يحتاج إلى إنقاذ. فرفع الفائدة سيتسبب في فقدان مزيد من الوظائف.
لذلك، نحن بالتأكيد لا نصطف مع الجناح "المتشدد"، ونلاحظ أن السوق حالياً يحقق السيناريو الذي يرغب في رؤيته، لا السيناريو القائم فعلاً على أرض الواقع. في أول اجتماع له على رأس الاحتياطي الفيدرالي، لم يلمّح Kevin Waller إلى تشديد السياسة بحلول نهاية العام. كل ما فعله هو تسليط الضوء على مشكلة التضخم المرتفع. ومع ذلك، فإن التضخم المرتفع في الولايات المتحدة مستمر منذ خمس سنوات، كما حرص Warsh على تذكيرنا. ونتيجة لذلك، كان Jerome Powell هو الآخر يفيض عزماً على إعادة مؤشر أسعار المستهلك إلى مستوى 2%، إلا أنه لم ينجح في ذلك. فإذا عجز Warsh أيضاً عن تنفيذ هذا التفويض، فعمّن ستُوجَّه إليه الأسئلة؟ علاوة على ذلك، يمكن لكل من Trump وWarsh تحميل Powell مسؤولية كل المصائب. أو إلقاء اللوم على Biden.
صرّح Trump عدة مرات بأنه راضٍ تماماً عن مستوى التضخم الحالي، وأن الأمريكيين لن يشعروا بارتفاع الأسعار، لأن الأموال في محافظهم ستواصل النمو بفضل النمو غير المسبوق للاقتصاد الأمريكي. Trump لا يرى مشكلة في التضخم؛ تم تعيين Warsh من قبل Trump؛ Trump يطالب بخفض سعر الفائدة؛ وسوق العمل في حالة انكماش. على أقل تقدير، هناك أربع حجج مقابل حجة واحدة لصالح الإبقاء على السياسة النقدية كما هي بدلاً من تشديدها.
متوسط تذبذب زوج عملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 30 يوليو يبلغ 51 نقطة، ويُصنَّف على أنه "منخفض". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1332 و1.1434 يوم الخميس. القناة العلوية لـLinear Regression تتجه نحو الأسفل، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي وشكّل انحرافين إيجابيين (Bullish Divergences)، ما ينذر باحتمال انتهاء الاتجاه الهابط.
S1 – 1.1353
S2 – 1.1292
S3 – 1.1230
R1 – 1.1414
R2 – 1.1475
R3 – 1.1536
يواصل زوج EUR/USD التحرك في اتجاه هابط، يُفترض أنه حركة تصحيحية ضمن اتجاه صاعد أوسع، وهو ما يظهر بوضوح على الإطار الزمني اليومي أو الأسبوعي. يظل المشهد الأساسي العالمي سلبيًا بالنسبة للدولار، لكن في عام 2026، قدّمت الجغرافيا السياسية أولًا، ثم السياسة المتشددة لـFed دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار أسفل خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في فتح مراكز بيع مع استهداف 1.1353 و1.1332. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتكون مراكز الشراء ذات صلة مع أهداف عند 1.1434 و1.1475. ظل السوق في حالة عرضية (Flat) للأسبوع الرابع على التوالي.
