10.08.2026 03:58 AM
أظهر زوج العملات EUR/USD ارتفاعًا لا بأس به يوم الجمعة، رغم أنه كان من الممكن أن يكون أقوى بكثير، بل ينبغي القول إنه كان "يجب" أن يكون أقوى. السبب في ذلك أن تقرير Non-Farm Payroll لم يعد مجرد تقرير مهم فحسب، بل إنه سيحدد مصير السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في المستقبل القريب. نتذكّر أنه في العام الماضي، كانت "أقوى اقتصاد في العالم" يخلق نحو 18,000 وظيفة شهريًا. في عهد Joe Biden، تذبذب هذا الرقم بين 120,000 و150,000. قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات في نهاية عام 2025، ومع بداية 2026 بدأ المؤشر يرتفع بثبات. فعلى سبيل المثال، تم خلق 160,000 وظيفة في يناير، و214,000 في مارس. كان شهر فبراير ضعيفًا، ولكن تمت نسبة الرقم السلبي البالغ -156,000 إلى الإضرابات الجماعية. ومنذ أبريل، بدأت قراءة Non-Farm Payrolls في التراجع مجددًا. الأرقام بدأت تنخفض كل شهر: 148,000، 63,000، 20,000، -23,000. لم يعد هذا حدثًا عابرًا أو مجرد صدفة بسيطة؛ بل هو اتجاه هبوطي واضح.
إضافة إلى ذلك، من اللافت أن مكتب الإحصاءات الأمريكي قام مرة أخرى بمراجعة بيانات الشهر السابق نحو الأسفل. في عهد Donald Trump، غالبًا ما كانت المراجعات تأتي بأرقام أقل، حيث جرى تخفيض بيانات أبريل ومايو بما يصل إلى 100,000 وظيفة. لقد أشرنا مرارًا إلى أن رقم Non-Farm Payrolls يبدو فقط دقيقًا، بينما في الواقع تتم مراجعته شهريًا، ويمكن حتى تغييره في نهاية العام. لذلك، إذا قيل افتراضيًا إن 200,000 وظيفة تم خلقها في مارس، فهذا لا يعني بالضرورة أن 200,000 وظيفة قد أُنشئت فعلاً في ذلك الشهر.
نتيجة لذلك، جاء رقم يوليو سلبيًا وأقل من التوقعات بمقدار 100,000. كما جرى أيضًا تعديل قيم يونيو ومايو نزولًا بمقدار 100,000. في رد فعل على هذا الفشل الكامل، قام السوق ببيع الدولار بنحو 50 نقطة فقط... من وجهة نظرنا، هذا أمر "مضحك". ما هي أهمية تقرير يوليو؟ المسألة بسيطة: بما أن سوق العمل الأمريكي "في وضع سيئ"، فإن فرص إقدام الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية في سبتمبر تكاد تكون معدومة. ولا حاجة للنظر إلى مؤشرات مختلفة مثل FedWatch، فهي دقيقة بقدر دقة أرقام Non-Farm Payrolls. قد يظهر اليوم احتمالاً بنسبة 80% لرفع الفائدة، وبعد أسبوع يصبح 10%.
لقد كان السوق مقتنعًا بالفعل في يونيو بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة حتمًا في 2026. وقد حذرنا من أن هذا السيناريو غير مرجح. والآن، بدأ السوق نفسه يصل إلى هذه القناعة. فإذا تخلّى الاحتياطي الفيدرالي عن خططه لتشديد السياسة، واستمر ضعف سوق العمل، وتباطأ الاقتصاد، فماذا ينبغي أن نتوقع من الدولار الأمريكي؟ الإجابة هي نفسها كما في 2025: تراجع. لقد قدمت الجغرافيا السياسية دعمًا قويًا للعملة الأمريكية في النصف الأول من العام الحالي، لكن Trump يواصل قيادة أمريكا نحو "مستقبل مشرق". وبالتالي، سيستمر الدولار في الضعف على المدى الطويل.
متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر خمسة أيام تداول، حتى تاريخ 10 أغسطس، بلغ 47 نقطة (pips)، ويُصنَّف بأنه "متوسط إلى منخفض". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1511 و 1.1605 يوم الإثنين. يشير القناة الخطية العلوية للانحدار إلى الأسفل، مما يدل على استمرار الاتجاه الهابط. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبّع الشرائي وشكّل تباعدًا "هبوطيًا"، في إشارة إلى احتمال بدء تصحيح هابط.
S1 – 1.1536
S2 – 1.1505
S3 – 1.1475
R1 – 1.1566
R2 – 1.1597
R3 – 1.1627
بدأ زوج EUR/USD اتجاهًا صاعدًا جديدًا على الإطار الزمني للأربع ساعات، وهو ما قد يشير إلى بداية مرحلة جديدة في الاتجاه الصاعد العالمي على الأطر الزمنية الأعلى. لا يزال المشهد الأساسي العالمي بالنسبة للدولار سلبيًا، إلا أن العوامل الجيوسياسية في عام 2026 والموقف "المتشدد" من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed قد قدّمت دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. ومع ذلك، فكل قصة جميلة لها نهاية في نهاية المطاف. عندما تكون الأسعار دون متوسط الحركة، يمكن النظر في فتح صفقات بيع بأهداف عند 1.1475 و 1.1444. أما فوق خط متوسط الحركة، فتكون صفقات الشراء مناسبة بأهداف عند 1.1597 و 1.1605.
