تراجع الذهب بنسبة 0.7 في المئة أمس إلى 4,377.49 دولار للأونصة، بعد أن كان قد ارتفع في وقت سابق من الجلسة بنسبة 0.9 في المئة ليصل إلى أعلى مستوى له في 10 أسابيع. وانخفضت الفضة بنسبة 0.7 في المئة إلى 64.88 دولار، كما تراجع كل من البلاتين والبلاديوم.

على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال الذهب يحظى بطلب قوي في الوقت الحالي. إذا واصلت البيانات الأميركية القادمة الإشارة إلى تباطؤ النمو واستقرار التضخم داخل نطاقات مقبولة، بما يخفف من توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، فمن المحتمل أن يواصل الذهب ارتفاعه. ومع ذلك، لا مفر من بعض التقلبات، خاصة إذا تعافت العوائد أو تعافى الدولار.

الصورة الفنية تحسنت أيضاً. فقد سمح ارتفاع هذا الأسبوع للمعدن باختراق متوسطه المتحرك لـ100 يوم للمرة الأولى منذ أبريل، وهو ما يُنظر إليه تقليدياً كإشارة مهمة على تغير في الاتجاه متوسط الأجل. في الأسابيع الأخيرة، حافظ الذهب بقوة على تداوله فوق مستوى الدعم البالغ 4000 دولار، مدعوماً بتجدد اهتمام المستثمرين الذي يستند إلى زيادة مشتريات البنوك المركزية، خصوصاً من جانب الصين.

هناك عدة أحداث مقبلة قد تحدد المسار للأشهر القادمة. قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التالي الشهر المقبل، من المنتظر صدور بيانات إضافية عن سوق العمل والتضخم. وبشكل منفصل، سيراقب المتعاملون عن كثب خطاب رئيسه Kevin Warsh في ندوة Jackson Hole السنوية في نهاية أغسطس، حيث سيتحدث رئيس البنك المركزي الجديد بهذا المنصب للمرة الأولى، وقد يعرض رؤيته لمسار السياسة في المستقبل.

يبقى الخطر الرئيسي الذي يهدد التعافي الحالي هو العوامل الجيوسياسية. فعلى الرغم من قراءات التضخم الأضعف في يوليو، فإن أي تصعيد في الشرق الأوسط ينذر بالعودة إلى مستويات مرتفعة لأسعار الطاقة، والتي ظلت تغذي المخاطر التضخمية منذ بداية الحرب. ويتجه النفط لتسجيل مكاسب أسبوعية بعد أشهر من التداول المتقلب، بينما يراقب المتعاملون المحاولات المتقطعة من جانب الولايات المتحدة وإيران لوقف الصراع وإعادة حركة الملاحة عبر مضيق هرمز.

فيما يتعلق بالصورة الفنية الحالية للذهب، يحتاج المشترون إلى اختراق مستوى المقاومة الأقرب عند 4,432 دولار. سيسمح ذلك باستهداف مستوى 4,481 دولار، والذي سيصبح بعده تحقيق اختراق صعودي مهمة صعبة نسبيًا. أما الهدف الأبعد فهو منطقة 4,546 دولار. وفي حال حدوث تراجع، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4,372 دولار. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيوجه ضربة قوية للمشترين ويدفع الذهب نحو قاع عند 4,304 دولار، مع احتمال التحرك لاحقًا باتجاه 4,249 دولار.