14.09.2026 07:36 PM
أصبح تركيب موجات إليوت على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. لا يزال لا يوجد ما يدعو للتشكيك في جزء الاتجاه الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. على العكس من ذلك، رأينا بنية تصحيحية مكتملة من نوع A-B-C، من المرجح أنها انتهت بالفعل. لم نر موجة 5 مقنعة ضمن الموجة C؛ فقد اتخذت هذه الموجة شكلًا مبتورًا، وهو أمر يحدث من وقت لآخر أيضًا. أذكّر بأن التراكيب الموجية الكلاسيكية توجد غالبًا في الكتب التعليمية فقط، أما في التداول الفعلي فيتعين على المتداولين والمحللين أن يكونوا أكثر مرونة في تحليلاتهم.
قد يتطور التركيب الموجي مرة أخرى إلى نموذج أكثر تعقيدًا. قد تأخذ الموجة C شكلًا ثلاثي الموجات، على أن تُصنف الموجة التالية كموجة D، بينما يأخذ جزء الاتجاه الكامل الذي بدأ في 27 يناير الشكل التصحيحي الخماسي A-B-C-D-E. إذا صحّ هذا الافتراض، فإن الموجة D ستتخذ شكلًا ثلاثي الموجات، وفي 21 أغسطس دخل زوج EUR/USD في مرحلة تطور الموجة E، التي من المفترض أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة C عند 1.1325. في الوقت نفسه، يظل هذا سيناريو بديلًا. واستنادًا إلى الخلفية الإخبارية، أميل أكثر إلى توقع تطور موجة صاعدة كبرى وجزء اتجاهي صاعد عالمي.
تراجع زوج EUR/USD بنحو 60 نقطة خلال جلسة تداول يوم الاثنين، ويمكن وصف هذا الانخفاض بأنه مستوى قياسي من نشاط السوق في الأسابيع الأخيرة. والمثير للاهتمام أنه لم تكن هناك عمليًا خلفية إخبارية مهمة اليوم، باستثناء خطاب Christine Lagarde. ومع ذلك، لم يكن من المتوقع أن يثير هذا الحدث اهتمامًا كبيرًا لعدة أسباب.
أولًا، عقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الأسبوع الماضي ورفع جميع أسعار الفائدة الثلاثة، وهو حدث لم يقم السوق بتسعيره على الإطلاق. وللمقارنة، يمكن النظر إلى كيفية استعداد السوق لاجتماع Fed يوم الاثنين، وكيف استعد لاجتماع البنك المركزي الأوروبي. الفارق واضح، رغم أنه لم تكن هناك أي شكوك في أن البنك المركزي الأوروبي سيشدد سياسته النقدية.
ثانيًا، حصل السوق على كل المعلومات اللازمة حول خطط البنك المركزي الأوروبي المستقبلية في الأسبوع الماضي. لذلك، فإن تراجع العملة الأوروبية يوم الاثنين لم يكن مرتبطًا بخطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي.
لم يتبق سوى تفسير واحد. يوم الجمعة أظهر تقرير التضخم بقاء التضخم في الولايات المتحدة عند مستوى 3.4% على أساس سنوي، وهو ما فسره السوق على أنه ضوء أخضر لتشديد السياسة النقدية هذا الأربعاء. لا أعرف ما الذي يفسر هذا التفاؤل القوي في السوق بشأن النزعة المتشددة لـ Fed، لكن لا يمكن تجاهل ثقة المتداولين شبه الكاملة في أنه سيتم رفع سعر الفائدة مساء الأربعاء.
وعليه، يمكن اعتبار رفع الفائدة المرتقب من FOMC السبب الرئيسي والوحيد لقوة الدولار. وإذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فماذا ينبغي أن نتوقع مساء الأربعاء إذا قام Fed فعلًا برفع الفائدة؟ يبدو أن العملة الأمريكية قد تتراجع، إذ إن السوق قد سبق أن قام بتسعير عامل تشديد السياسة النقدية.
استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD أخلص إلى أن الزوج لا يزال يتحرك ضمن جزء اتجاه صاعد محلي. ويجدر التنبيه إلى أن جزء الاتجاه الذي بدأ في يناير من هذا العام قد يتطور إلى بنية A-B-C-D-E. إذا صح هذا الافتراض، فسوف يستأنف الهبوط في الأسعار مع استهداف مستويات أدنى من قاع الموجة C عند 1.1325. ومع ذلك، أعتبر هذا السيناريو في الوقت الحالي سيناريو بديلًا. أرى أن جزء اتجاه صاعد جديد بدأ يتطور في يونيو، سيعيد اليورو إلى المستوى 1.20 ويدفعه أعلى من ذلك بكثير. وبناءً على ذلك، أواصل تفضيل الصفقات الطويلة، مع أهداف فوق المستوى 1.17.
وعلى إطار زمني أعلى، يظهر جزء اتجاه صاعد، تلته بنية تصحيحية من نوع A-B-C. قد تتطور هذه البنية إلى نموذج خماسي الموجات، لكني أعتبرها مكتملة في الوقت الراهن. وإذا كان الأمر كذلك، فقد بدأ بالفعل تطور جزء اتجاهي صاعد اندفاعي جديد.
