Le cours de l’or a progressé de 0,6 % pour atteindre 4 432 $ l’once, un plus haut de deux mois. L’argent a gagné 0,1 % à 65,82 $, tandis que le platine et le palladium ont également augmenté.

Lundi, le métal jaune a franchi sa moyenne mobile à 100 jours, déclenchant des achats techniques et marquant un nouveau signe de reprise après que des acheteurs sont intervenus sur les replis ces dernières semaines et que les flux vers les ETF adossés à l’or en Chine ont augmenté.

De nombreux analystes estiment que l’or est sur le point d’entrer dans un nouveau cycle haussier. Ce qui importe le plus, c’est la nature de la hausse actuelle. Après avoir été pris dans une spirale baissière depuis mars, l’or commence désormais à sortir de ce schéma. Plus important encore, il parvient à progresser alors même que les prix du pétrole montent et que le dollar se renforce — ce qui suggère que les traders commencent à considérer l’or sous un angle différent.

L’attention se tourne maintenant vers les nouvelles données sur l’inflation américaine attendues mercredi. D’après la prévision médiane d’une enquête menée auprès d’économistes, l’indice des prix à la consommation devrait augmenter de 0,1 % en juillet après un recul de 0,4 % le mois précédent. Après le rapport décevant sur l’emploi publié vendredi, un ralentissement de la hausse des prix pourrait contribuer à apaiser certaines des inquiétudes de la Fed liées à l’inflation.

Néanmoins, le risque du scénario inverse reste élevé, principalement sous l’effet de l’énergie. La probabilité que la banque centrale américaine relève ses taux d’intérêt — ce qui serait défavorable à l’or, qui ne génère pas de rendement — augmenterait si des prix de l’énergie élevés accentuaient les pressions inflationnistes. Lundi, le président Trump a formulé de nouvelles exigences drastiques à l’égard de l’Iran, et ce ton plus ferme réduit les chances que Washington et Téhéran parviennent à un accord pour rouvrir le détroit d’Hormuz et mettre fin à un conflit qui dure depuis plusieurs mois.

Les désaccords entre les responsables de la Réserve fédérale persistent et deviennent de plus en plus marqués. Hier, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré que ramener l’inflation à l’objectif de 2 % pourrait nécessiter plusieurs hausses de taux. Hammack faisait partie des trois responsables de la Fed qui ont voté contre la décision de maintenir les coûts d’emprunt inchangés.

En ce qui concerne la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 4 432 $. Cela ouvrirait un objectif à 4 481 $, au-dessus duquel une cassure serait assez difficile. L’objectif plus éloigné se situe autour de 4 546 $. À la baisse, si l’or recule, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 4 372 $. S’ils y parviennent, une sortie par le bas du range porterait un sérieux coup aux acheteurs et ferait chuter l’or vers un plus bas à 4 304 $, avec un potentiel d’extension jusqu’à 4 249 $.