ارتفع الذهب بنسبة 0.6% إلى 4,432 دولارًا للأونصة، ليصل إلى أعلى مستوى في شهرين. كما زادت الفضة بنسبة 0.1% إلى 65.82 دولار، وارتفع البلاتين والبلاديوم أيضًا.

يوم الاثنين، تمكن المعدن الأصفر من تجاوز متوسطه المتحرك لـ100 يوم، ما أدى إلى تفعيل عمليات شراء فنية وشكّل إشارة أخرى على التعافي، بعد أن تدخل المشترون للشراء عند التراجعات خلال الأسابيع الأخيرة، إلى جانب زيادة التدفقات إلى صناديق ETFs المدعومة بالذهب في الصين.

يعتقد كثير من المحللين أن الذهب على وشك الدخول في دورة صعودية جديدة. ما يهم الآن هو طبيعة الارتفاع الحالي. فبعد أن ظل محصورًا في مسار هبوطي منذ مارس، بدأ الذهب الآن في كسر هذا النمط. والأهم من ذلك أنه ينجح في الصعود حتى مع ارتفاع أسعار النفط وقوة الدولار، وهو ما يشير إلى أن المتداولين بدأوا ينظرون إلى الذهب من زاوية مختلفة.

تتركز الأنظار الآن على بيانات التضخم الأمريكية الجديدة المقرر صدورها يوم الأربعاء. ووفقًا للتوقع المتوسط في استطلاع لآراء الاقتصاديين، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% في يوليو بعد تراجع نسبته 0.4% في الشهر السابق. وبعد تقرير الوظائف الضعيف الصادر يوم الجمعة، قد يساعد تباطؤ وتيرة نمو الأسعار في تخفيف بعض المخاوف التي تعتري الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم.

مع ذلك، يظل خطر السيناريو المعاكس مرتفعًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بعوامل الطاقة. فاحتمالات لجوء البنك المركزي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة — وهو ما سيكون سلبيًا بالنسبة للذهب الذي لا يدر عائدًا — سترتفع إذا أدت أسعار الطاقة المرتفعة إلى تفاقم الضغوط التضخمية. وقد أصدر الرئيس Trump يوم الاثنين مجموعة جديدة وشاملة من المطالب لإيران، وهذه المواقف الأكثر تشددًا تقلل من فرص توصل واشنطن وطهران إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الصراع المستمر منذ أشهر.

لا تزال الخلافات بين صناع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي قائمة وتزداد وضوحًا. فقد قالت أمس رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند Beth Hammack إن إعادة التضخم إلى مستهدف 2% قد تتطلب عدة زيادات في أسعار الفائدة. وكانت Hammack واحدة من ثلاثة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي صوتوا ضد قرار الإبقاء على تكاليف الاقتراض دون تغيير.

فيما يتعلق بالصورة الفنية الحالية للذهب، يحتاج المشترون إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 4,432 دولار. من شأن ذلك أن يفتح الطريق نحو هدف عند 4,481 دولار، وفوق هذا المستوى سيصبح تحقيق اختراق صعودي أمراً صعباً نسبياً. أما الهدف الأبعد فيقع بالقرب من 4,546 دولار. وعلى الجانب الهابط، إذا تراجع الذهب، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4,372 دولار. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيُوجّه ضربة قوية للمشترين ويدفع الذهب للهبوط نحو قاع عند 4,304 دولار، مع احتمال امتداد الانخفاض إلى 4,249 دولاراً.