Menurut Santiment, porsi Ethereum yang disimpan di bursa yang dipantau telah turun ke titik terendah dalam sejarah. Hanya 3,49% dari total pasokan ETH yang saat ini berada di bursa tersebut, artinya sebagian besar koin telah dipindahkan keluar dari platform trading dan tidak tersedia untuk penjualan spot secara cepat. Alasan dari distribusi ini jelas: sekitar 35% dari seluruh Ethereum terkunci dalam staking, yang memberi imbalan kepada para pemegangnya karena berpartisipasi dalam validasi jaringan, dan sekitar $53 miliar dibekukan dalam protokol DeFi di jaringan Ethereum, di mana koin digunakan sebagai jaminan atau likuiditas, bukan sebagai aset yang siap dijual langsung di bursa.

Logika kausalnya cukup jelas: semakin sedikit Ethereum yang secara fisik berada di wallet bursa, semakin sempit pasokan yang benar-benar tersedia untuk diperdagangkan. Dengan permintaan yang stabil atau meningkat, keterbatasan pasokan tersebut dapat memperkuat pergerakan harga secara lebih tajam dibandingkan dengan periode ketika volume koin yang besar terkonsentrasi di bursa dan menunggu untuk dijual. Pihak yang diuntungkan dari struktur ini adalah para pemegang Ethereum yang sudah ada, karena posisi mereka secara teknis lebih terlindungi dari aksi jual mendadak yang bersumber dari cadangan besar di bursa. Namun, bagi pembeli baru, setiap lonjakan permintaan institusional atau ritel berisiko diterjemahkan menjadi pergerakan harga yang lebih cepat dan tajam daripada yang disiratkan oleh volume trading mentah semata.

Yang patut diperhatikan, sinyal struktural ini berada di atas psikologi pasar yang secara umum positif: Fear & Greed Index berada di level 71 — di zona greed, tetapi masih di bawah level ekstrem ketika para pelaku pasar biasanya mulai merealisasikan keuntungan untuk mengantisipasi koreksi. Kombinasi antara menyusutnya pasokan di bursa dan selera risiko yang meningkat secara moderat — tetapi belum ekstrem — menciptakan kondisi di mana pasar dapat terus naik tanpa langsung memasuki fase overheat secara teknikal, yang biasanya terlihat ketika indeks ini melampaui kisaran 80–85.

Saya tidak menutup kemungkinan bahwa kombinasi ini — kelangkaan pasokan secara struktural di bursa ditambah tingkat greed yang moderat alih-alih euforia — menjelaskan ketahanan Ether terhadap koreksi tajam dalam beberapa minggu terakhir. Pola pembalikan klasik pada puncak greed biasanya membutuhkan dua hal sekaligus: sentimen yang terlalu panas dan kelebihan pasokan di bursa yang siap dijual; saat ini hanya faktor pertama dari dua faktor tersebut yang benar-benar hadir.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di kisaran $82.200–85.700, dan rencana trading berputar pada dua skenario cermin untuk breakout dan rejection. Kenaikan harga menembus di atas $84.600 memicu aktivitas beli, dengan target di $85.700, di mana keuntungan sebaiknya direalisasikan dan pembalikan posisi ke short dapat dipertimbangkan jika terbentuk retracement. Syarat masuk posisi bersifat wajib: harga harus bertahan di atas moving average 50 hari, dan Awesome Oscillator harus berada di wilayah positif. Skenario beli kedua adalah saat terjadi penurunan: jika harga mendekati batas bawah di $83.600 tetapi breakout ke bawah tidak terkonfirmasi, anggap itu sebagai pergerakan palsu dan buka posisi long, dengan target awal di $84.600 dan kemudian $85.700 sebagai target teknikal yang lebih lebar jika rally berlanjut melampaui kisaran dekat tersebut.

Posisi short disusun secara simetris. Breakout yang terkonfirmasi di bawah $83.600 memicu aktivitas jual dengan target di $82.200, dengan syarat cermin: moving average berada di atas harga dan Awesome berada di bawah nol. Skenario short kedua muncul dari rejection di $84.600 jika breakout ke atas gagal terkonfirmasi, yang membuka jalan turun menuju $83.600 dan kemudian $82.200.

Teknikal Ethereum

Ethereum saat ini diperdagangkan di kisaran $2.636–2.721, dan logikanya mencerminkan Bitcoin pada skala harganya sendiri. Breakout di atas $2.688 memberi sinyal beli, dengan target di $2.721 selama kondisi yang sama terpenuhi — moving average yang naik berada di bawah harga dan indikator Awesome berada di atas nol. Varian beli kedua adalah buy on dip di $2.663 jika breakout ke bawah tidak terkonfirmasi, dengan target awal di $2.688 lalu $2.721 sebagai target lanjutan yang lebih luas.

Skenario jual untuk Ethereum dimulai dari breakout ke bawah $2.663, dengan target di $2.636, jika harga berada di bawah moving average dan indikator Awesome bernilai negatif. Opsi jual kedua berlaku saat terjadi rejection di $2.688 jika breakout ke atas gagal terkonfirmasi, dengan target kembali ke $2.663 lalu $2.636. Kedua indikator digunakan murni sebagai filter untuk menyaring pergerakan palsu, bukan sebagai alasan mandiri untuk masuk posisi lebih awal; keputusan diambil hanya setelah harga mengonfirmasi level-level yang telah ditentukan.