Dầu thô WTI đang ở trong một giai đoạn phức tạp, khi rủi ro địa chính trị và tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cơ cấu đang bị bù trừ bởi sự gia tăng bất ngờ trong tồn kho tại Mỹ và nhu cầu suy yếu. Thị trường vẫn cực kỳ nhạy cảm trước mọi diễn biến mới.

Giá WTI đang giao dịch với biến động quanh mức 83,30 USD trong phiên Mỹ đầu giờ thứ Tư, khi thị trường cân bằng giữa hai lực đối nghịch: rủi ro nguồn cung dai dẳng do eo biển Hormuz bị phong tỏa và số liệu bất ngờ cho thấy tồn kho dầu thô Mỹ tăng, gây sức ép lên thị trường. Nhà đầu tư đồng thời cũng đang tiêu hóa dữ liệu lạm phát Mỹ, yếu tố có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ và theo đó là diễn biến của đồng USD.

Tại thời điểm viết bài, WTI đang giao dịch gần 83,30 USD, điều chỉnh giảm sau khi tiến sát mức đỉnh gần hai tuần. Thị trường đang xử lý đồng thời các rủi ro địa chính trị và số liệu tồn kho Mỹ gây bất ngờ.

Bối cảnh địa chính trị vẫn căng thẳng:

• Iran tiếp tục khẳng định eo biển Hormuz sẽ vẫn đóng cho tới khi Mỹ đáp ứng các điều kiện mà nước này đưa ra. Yêu cầu của Tehran bao gồm chấm dứt các hành động thù địch và phong tỏa của Mỹ, giải phóng tài sản của Iran đang bị đóng băng và bồi thường thiệt hại.
• Căng thẳng vẫn ở mức cao: lực lượng Mỹ đã nổ súng vào một tàu cố gắng phá vòng phong tỏa các cảng của Iran, trong khi các cuộc tấn công của lực lượng Houthi nhằm vào tàu thuyền ở Biển Đỏ vẫn tiếp diễn.
• Tuy vậy, các nỗ lực ngoại giao vẫn không ngừng diễn ra: Bộ trưởng Nội vụ Pakistan đã có cuộc hội đàm với các quan chức Iran, và Pakistan mô tả bản ghi nhớ 14 điểm đạt được dưới sự trung gian của Qatar hồi tháng 6 như một “khuôn mẫu cho hòa bình” tiềm năng.

Bối cảnh cơ bản:

• International Energy Agency (IEA) dự báo nguồn cung dầu toàn cầu sẽ giảm 4,3 triệu thùng/ngày trong năm nay, tương đương khoảng 4%, xuống còn 102,02 triệu thùng/ngày. Con số này phản ánh mức sụt giảm nguồn cung từ Trung Đông và Nga, cũng như việc vẫn chưa đạt được thỏa thuận mở cửa trở lại eo biển Hormuz.
• IEA cũng cảnh báo tồn kho dầu toàn cầu đã giảm 2,2 triệu thùng trong tháng trước, kéo tổng tồn kho xuống dưới 7,9 tỷ thùng lần đầu tiên kể từ tháng 4/2025.
• Thị trường dầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục trong trạng thái thâm hụt cho tới khi căng thẳng ở Trung Đông được giải quyết, qua đó hỗ trợ giá. Tuy nhiên, về dài hạn, giá có thể ổn định trở lại khi nguồn cung bình thường hóa, như dự báo của US Energy Information Administration (EIA).

Yếu tố cản trở:

• American Petroleum Institute (API) ghi nhận tồn kho dầu thô Mỹ bất ngờ tăng 9,1 triệu thùng trong tuần trước — mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 2 và cao hơn rất nhiều so với kỳ vọng của thị trường (giảm 0,5 triệu thùng).
• Trong bối cảnh tồn kho tăng, IEA cũng dự báo nhu cầu dầu toàn cầu sẽ giảm 1,6 triệu thùng trong năm nay. Giá nhiên liệu cao hơn đang gây thêm áp lực giảm lên tiêu thụ dầu.
• Lạm phát CPI của Mỹ khớp với dự báo (3,4% so với cùng kỳ), để ngỏ khả năng không rõ ràng về bước đi tiếp theo của Fed, dù trước đó số liệu việc làm yếu đã làm giảm khả năng tăng lãi suất. Điều này tác động gián tiếp đến đồng USD và vì thế là cả giá dầu.

Phân tích kỹ thuật ngắn hạn

Về mặt kỹ thuật, WTI vẫn giữ xu hướng tăng trong ngắn hạn, nhưng các chỉ báo cho thấy khả năng xuất hiện nhịp tạm dừng.

• RSI (14) trên biểu đồ ngày đang ở quanh vùng 50–53, cho thấy động lượng trung tính. Điều này hàm ý giá có thể đi ngang tích lũy hoặc dao động theo cả hai chiều.
• Stochastic đã đi vào vùng quá mua, cho thấy động lượng tăng vẫn duy trì.
• OSMA đang cắt lên qua đường trung tính, cũng xác nhận đà tăng tiếp diễn.

Các ngưỡng quan trọng

• Kháng cự: $83,56 (R1), $84,12 (R2), $84,65 (R3).
• Hỗ trợ: $82,47 (S1), $81,94 (S2), $81,40 (S3).
• Ngưỡng tâm lý: $80,00 và $85,00 tiếp tục là các mức quan trọng có thể giới hạn biên độ biến động.

Kết luận và khuyến nghị

WTI đang ở trong một giai đoạn phức tạp khi rủi ro địa chính trị và tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cơ cấu xung đột với lượng tồn kho bất ngờ tăng tại Mỹ và nhu cầu suy yếu. Thị trường vẫn rất nhạy cảm với các diễn biến xung quanh eo biển Hormuz và dữ liệu vĩ mô, tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho nhà đầu tư.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn:

• Cân nhắc mở vị thế mua khi giá phá vỡ rõ ràng lên trên $84,00, với mục tiêu $85,00–$86,00 và đặt dừng lỗ dưới $82,40 và $81,40 (đường EMA 144 trên biểu đồ ngày).
• Chỉ nên xem xét vị thế bán khi giá phá vỡ xuống dưới $80,50 và được xác nhận bởi các yếu tố cơ bản, với dừng lỗ trên $83,50.
• Theo dõi sát dữ liệu EIA, tin tức địa chính trị và phát biểu của các quan chức Fed.

Đối với nhà đầu tư trung hạn:

• Nên duy trì trạng thái quan sát cho đến khi tình hình tại eo biển Hormuz trở nên rõ ràng hơn.
• Một nhịp điều chỉnh về vùng $78,00–$80,00 có thể được tận dụng để gia tăng vị thế mua, với điều kiện bối cảnh cơ bản tích cực vẫn được giữ vững.

Lưu ý rằng EIA dự báo giá WTI trung bình khoảng $80,88 vào năm 2026, và IEA kỳ vọng nguồn cung toàn cầu sẽ vẫn trong trạng thái thâm hụt cho đến khi các eo biển trọng yếu được mở lại.

Quản trị rủi ro:

• Thận trọng trước các báo cáo từ EIA và dữ liệu vĩ mô khác — biến động có thể ở mức cao.
• Tuân thủ chặt chẽ các mức dừng lỗ — việc phá vỡ các ngưỡng quan trọng có thể kích hoạt các nhịp biến động mạnh.
• Tiếp tục theo dõi sát diễn biến địa chính trị và dữ liệu tồn kho, đây vẫn là các yếu tố dẫn dắt chính.