Sur le graphique horaire, la paire GBP/USD a reculé mercredi jusqu’au niveau de retracement de Fibonacci de 76,4 % à 1,3382 après avoir rebondi sur la zone de résistance 1,3454-1,3457. Aujourd’hui, une clôture en dessous de ce niveau permettrait aux traders d’anticiper une nouvelle baisse vers 1,3335 puis 1,3298. À l’inverse, une clôture au-dessus de 1,3382 favoriserait la livre et soutiendrait un modeste rebond en direction de la résistance située entre 1,3454 et 1,3457.

La structure des vagues reste haussière. La dernière vague de hausse achevée a dépassé le sommet précédent, tandis que la vague de baisse actuelle n’a pas encore enfoncé le creux précédent. Par conséquent, les acheteurs restent optimistes malgré le récent repli. À mon avis, l’impulsion baissière de 2026 est déjà terminée, et seuls des développements géopolitiques pourraient empêcher les acheteurs de prolonger leur progression. Toutefois, à ce stade, la géopolitique est plus susceptible de provoquer un simple repli correctif qu’un véritable retournement de tendance. La tendance haussière ne serait invalidée que si la paire descendait sous le creux le plus récent à 1,3340.

Le contexte fondamental de mercredi a été défavorable à la livre. Les opérateurs s’attendaient à un ralentissement de l’inflation annuelle à 2,7 %, mais l’indice des prix à la consommation s’est en réalité davantage replié, à 2,6 % sur un an. La livre a évité une baisse plus marquée grâce à l’IPC de base, resté inchangé en juin alors que le marché anticipait un recul. Ainsi, l’inflation au Royaume-Uni continue de ralentir à moyen terme, même si la tendance désinflationniste pourrait marquer une pause à court terme.

À l’heure actuelle, la Bank of England a peu de raisons de resserrer davantage sa politique monétaire. Dans le même temps, il est encore trop tôt pour envisager une nouvelle baisse des taux d’intérêt, compte tenu de la reprise du conflit entre l’Iran et les États-Unis et de la hausse du prix du pétrole à 97 $ le baril. La semaine prochaine, la Bank of England et la Federal Reserve tiendront toutes deux des réunions de politique monétaire, ce qui apportera de nouvelles indications sur leurs orientations, en particulier celle de la BoE. Cependant, je ne m’attends pas à ce que la Bank of England adopte un ton agressif à la suite du rapport d’inflation de juin. Par conséquent, de nouvelles hausses de la livre, au moins dans les prochains jours, semblent peu probables.

Sur le graphique en 4 heures, la paire GBP/USD a rebondi à partir du niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 % à 1,3538, s’est retournée en faveur du dollar américain et continue de baisser en direction du niveau de Fibonacci de 61,8 % à 1,3348, voire au‑delà. Une clôture en dessous de 1,3348 augmenterait la probabilité d’une nouvelle baisse. Aucune divergence en formation n’est actuellement visible sur les indicateurs techniques.

Rapport Commitments of Traders (COT)

Le sentiment de la catégorie non commerciale est devenu moins baissier au cours de la dernière semaine de reporting, mais reste globalement négatif. Le nombre de positions longues détenues par les traders spéculatifs a augmenté de 6 521, tandis que les positions courtes ont diminué de 10 129. Le solde actuel est d’environ 51 000 positions longues contre 122 000 positions courtes.

Les vendeurs ont dominé le positionnement ces derniers mois. Toutefois, si cette domination était auparavant bien soutenue par les fondamentaux, l’évolution du contexte macroéconomique rend désormais la situation moins claire.

Je ne crois toujours pas à la reprise d’une tendance baissière durable pour la livre. À court terme cependant, l’orientation du marché dépendra moins des données économiques, de la politique commerciale de Trump ou des décisions des banques centrales que de la durée, de l’ampleur et des conséquences du conflit au Moyen‑Orient. Ces dernières semaines, les marchés avaient commencé à intégrer la perspective d’une paix, mais les négociations entre l’Iran et les États‑Unis ont échoué avant d’enregistrer des progrès significatifs. Il n’y a par ailleurs aucune garantie que les discussions reprennent prochainement.

Calendrier économique

États‑Unis - Inscriptions hebdomadaires au chômage (Initial Jobless Claims) (12:30 UTC)

Le calendrier économique du 23 juillet ne comporte qu’un seul événement, qui ne devrait pas avoir d’impact significatif sur le sentiment de marché. En conséquence, le contexte économique devrait avoir peu d’influence sur les échanges jeudi.

Prévisions et recommandations de trading sur GBP/USD

Des positions vendeuses peuvent être envisagées après un rebond sur la zone de résistance 1,3526‑1,3543 sur le graphique horaire ou après un rejet de la zone 1,3454‑1,3457, avec pour objectif 1,3382. Cet objectif a déjà été atteint.

De nouvelles positions vendeuses peuvent être envisagées si la paire clôture sous 1,3382, avec des objectifs à la baisse à 1,3335 et 1,3298. Des positions acheteuses peuvent être envisagées si la paire clôture au‑dessus de 1,3382, avec pour objectif la zone de résistance 1,3454‑1,3457.

Les niveaux de retracement de Fibonacci sont tracés de 1,3457 à 1,3139 sur le graphique horaire et de 1,3158 à 1,3655 sur le graphique 4 heures.