A contagem de ondas no gráfico de 4 horas para o EUR/USD mudou, mas, de forma geral, ainda permanece bastante clara. Não se fala em cancelar o segmento de alta da tendência que começou em janeiro de 2025; no entanto, a estrutura de ondas desde 1º de julho adquiriu uma forma complexa e estendida. Na minha visão, o instrumento completou a construção da onda corretiva 4, que assumiu uma forma muito não convencional. Dentro dessa onda, observamos exclusivamente estruturas corretivas, portanto, não há dúvida sobre a natureza corretiva da queda.

Na minha opinião, a construção do segmento de tendência de alta não está completa, e seus alvos se estendem até o nível 25. A série de ondas a–b–c–d–e parece completa; portanto, nas próximas semanas, espero a formação de uma nova sequência de ondas de alta. Vimos as supostas ondas 1 e 2, e o instrumento está agora no processo de formar a onda 3, ou onda c. Eu esperava que dentro dessa onda o instrumento subisse até o nível 1.1717, que corresponde ao nível de retração de Fibonacci de 38,2%. No entanto, essa onda está assumindo uma forma mais estendida, o que é muito positivo, pois pode acabar se mostrando impulsiva, junto com toda a sequência de ondas de alta.

O par EUR/USD manteve sua trajetória de alta ao longo da terça-feira e, mais uma vez, não há necessidade de buscar explicações excessivas. Durante a sessão europeia, o mercado até chegou a ter motivos relativamente claros para vender o euro; já na sessão americana, havia essencialmente apenas razões para vender o dólar. Os dados econômicos da zona do euro foram, sem dúvida, relevantes, mas foi nos Estados Unidos que vieram as divulgações mais aguardadas: os dados do mercado de trabalho e do desemprego, esperados com grande expectativa há mais de dois meses.

Vale lembrar também que o Federal Reserve (Fed) voltou a tomar sua decisão sobre juros de forma praticamente "às cegas" na semana passada. Agora, começa a ficar evidente que o terceiro corte consecutivo na taxa de juros foi uma decisão absolutamente correta. O mercado de trabalho dos EUA continua a esfriar — e essa é uma forma bastante suave de descrever o que está acontecendo. O impacto desses dados sobre as perspectivas da política monetária do Fed será analisado em um comentário separado; aqui, limito-me ao essencial.

Do ponto de vista técnico, o EUR/USD segue construindo uma sequência de ondas altista. O pano de fundo noticioso de ontem até poderia ter interrompido essa contagem, mas isso não ocorreu, já que os relatórios mais relevantes do dia se mostraram extremamente negativos para o dólar americano. De modo geral, basta destacar um único indicador: a taxa de desemprego, que subiu para 4,6% em novembro, um resultado inesperado para a maioria dos participantes do mercado.

Diante disso, pouco importa quantos novos empregos foram criados. Seja 500 mil ou qualquer outro número, a relevância é mínima quando a taxa de desemprego salta 0,2 ponto percentual de uma só vez. Ainda assim, os relatórios de emprego de outubro e novembro também contribuíram para a fraqueza do dólar. O dado de outubro foi tão negativo que os números de novembro acabaram tendo impacto limitado adicional sobre o sentimento do mercado.

Conclusões gerais

Com base nesta análise do EUR/USD, concluo que o instrumento segue construindo um segmento de tendência de alta. As políticas de Donald Trump e a orientação da política monetária do Fed continuam sendo fatores estruturais de longo prazo que pesam sobre o dólar americano. Os alvos do segmento de tendência atual podem se estender até a região de 1,25. A sequência altista de ondas começa a ganhar tração, e há motivos para acreditar que estamos agora diante da formação de uma estrutura impulsiva como parte da onda global 5. Nesse cenário, deve-se esperar um avanço em direção ao nível de 1,25, conforme mencionado anteriormente.

Em uma escala menor, todo o segmento de tendência de alta permanece claramente visível. A contagem de ondas não é totalmente convencional, já que as ondas corretivas diferem em tamanho. Por exemplo, a onda 2 de grau superior é menor do que a onda interna 2 dentro da onda 3. Ainda assim, esse tipo de assimetria ocorre com frequência na prática. Vale reforçar que é mais produtivo identificar estruturas claras e compreensíveis nos gráficos do que tentar rotular rigidamente cada onda individual. No momento, a estrutura altista não levanta dúvidas.

Princípios fundamentais da minha análise

1. As estruturas de ondas devem ser simples e fáceis de entender. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes sinalizam mudanças.
2. Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
3. Não existe 100% de certeza sobre a direção do mercado, e nunca existirá. Não se esqueça de usar ordens de Stop Loss de proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.