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14.08.2026 08:44 PM
O GBP/USD continua subindo, o que considero plenamente justificável. Os relatórios sobre a economia, o mercado de trabalho e a inflação dos EUA praticamente encerraram o debate sobre a possibilidade de o FOMC elevar as taxas de juros em setembro. O número de vagas de trabalho fora do setor agrícola caiu pela quarta vez consecutiva e ficou abaixo de zero. A economia dos EUA está desacelerando. A inflação está recuando. A situação pode mudar com o tempo, mas, no momento, o FOMC está muito mais próximo de manter uma postura de espera do que de tomar decisões "hawkish". Nas últimas semanas, circularam amplamente no mercado rumores de que a inflação elevada obrigaria o Fed a elevar as taxas de juros. Kevin Warsh também falou sobre uma inflação excessiva que precisa voltar ao nível da meta. No entanto, como eu esperava, a inflação não é o único fator que importa para o regulador. O mercado de trabalho não é menos importante para o FOMC, e sua situação atual não pode ser ignorada. De modo geral, a situação do Fed em agosto tornou-se extremamente difícil. O aperto da política monetária poderia enfraquecer ainda mais a economia e o mercado de trabalho. Ao mesmo tempo, esperar também é problemático, pois a inflação poderia voltar a acelerar. Donald Trump não está disposto a fazer concessões ao Irã, enquanto o Irã não vê necessidade de chegar a nenhum acordo com Trump. O conflito continua, o bloqueio do Estreito de Ormuz permanece em vigor e o outono começa em três semanas. Uma crise energética apenas alguns meses antes do início do inverno criaria riscos adicionais. No fim da semana, os compradores retomaram sua pressão, de forma justificada.
Como já observei, a geopolítica deixou de ter um impacto favorável sobre o dólar, pois as negociações entre os Estados Unidos e o Irã praticamente estagnaram. Oficialmente, Teerã está negociando apenas com Omã. Ainda não está claro a que essas negociações levarão em termos de encerramento do conflito e reabertura do Estreito de Ormuz. O Irã pode conseguir chegar a um acordo com Omã sobre os termos para controlar o Estreito de Ormuz, mas como isso resolveria o conflito com os Estados Unidos e encerraria o bloqueio americano ao estreito?
Nesta semana, os preços do petróleo subiram para US$ 92 por barril. Se a situação evoluir de acordo com o cenário mais pessimista, os preços do petróleo continuarão subindo e voltarão a testar as máximas de março a maio. Nesse caso, a inflação nos Estados Unidos ou no Reino Unido poderá começar a acelerar novamente. Se a situação evoluir de acordo com o cenário otimista, os preços do petróleo retornarão à faixa de US$ 60–70 por barril. Nesse caso, novos apertos da política monetária pelo Fed poderão não ser necessários, enquanto o Banco da Inglaterra atualmente não enfrenta uma pressão significativa decorrente da inflação elevada. No momento, porém, é o Fed que não pode se comprometer com uma medida "hawkish", enquanto o Banco da Inglaterra, por outro lado, está preparado para apertar a política monetária caso a inflação comece a acelerar, embora atualmente não haja sinais disso.
A análise técnica mostra um novo movimento de alta. Atualmente, os traders têm dois desequilíbrios "altistas" (24 e 25), nos quais podem ser consideradas oportunidades de compra. O Desequilíbrio 24 já produziu um sinal "altista" que os traders poderiam ter aproveitado. Atualmente, não há padrões "baixistas". Nenhuma varredura de liquidez ocorreu recentemente. Portanto, no momento, os traders precisam apenas manter suas posições compradas abertas. Outro desequilíbrio "altista" poderá se formar na próxima semana após a forte alta de sexta-feira.
O cenário econômico de sexta-feira não foi o principal motivo para a nova queda do dólar e o recuo dos vendedores. Os primeiros relatórios foram divulgados apenas algumas horas atrás e favoreceram plenamente os compradores. As vendas no varejo dos EUA ficaram muito abaixo do esperado pelos traders, enquanto o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan mostrou uma nova deterioração. Assim, os dados econômicos dos EUA simplesmente permitiram que os compradores intensificassem seu movimento de alta.
O cenário fundamental geral permanece de tal forma que, no longo prazo, vejo poucos motivos para esperar algo diferente de uma queda do dólar. A guerra entre o Irã e os Estados Unidos não mudou essa visão. A possibilidade de o Fed elevar as taxas de juros em 2026 também não a alterou. Os acontecimentos geopolíticos fizeram com que o mercado se concentrasse no status do dólar como ativo de refúgio durante alguns meses, mas o conflito já passou de sua fase mais ativa. As chances de um aperto da política monetária do FOMC diminuíram significativamente nas últimas semanas, pressionando a moeda americana. Portanto, na minha opinião, qualquer alta do dólar é temporária e impulsionada por fatores de curto prazo. Não vejo motivos para um novo movimento de baixa.
No dia 17 de agosto, o calendário econômico não apresenta divulgações significativas. É improvável que o cenário econômico tenha qualquer impacto sobre o ânimo do mercado nesta segunda-feira.
A perspectiva de longo prazo para a libra permanece de alta. Após as varreduras de liquidez dos dois movimentos mais recentes, os compradores iniciaram um avanço, seguido por um recuo corretivo e um novo movimento de alta. No curto prazo, espero que a libra continue subindo, já que a probabilidade de um aperto da política monetária do FOMC atualmente é extremamente baixa. Se os vendedores iniciarem um novo movimento de baixa, serão necessários padrões baixistas para justificar posições vendidas, mas atualmente não há nenhum.
Os compradores receberam um sinal de compra do Imbalance 24, que continua válido. Os alvos para novos ganhos da libra são as máximas de 15 de julho e 1º de maio, em 1,3557 e 1,3656, respectivamente; o primeiro alvo já foi atingido. Os traders devem prestar bastante atenção ao nível de 1,3557, a partir do qual poderá ocorrer uma varredura de liquidez. Se isso acontecer, a libra poderá sofrer algum recuo.
