EUR/USD

Após a reunião do Federal Reserve de ontem, a taxa de juros foi reduzida em 0,25%, conforme esperado. No entanto, nem os membros do FOMC nem Jerome Powell adotaram uma postura hawkish, razão pela qual o Índice do Dólar (DXY) avançou apenas 0,38%, uma reação modesta para um evento dessa magnitude. O dot plot sinalizou a intenção de realizar mais dois cortes de juros até o fim do ano. Em suas declarações, Powell chegou a minimizar, ainda que ligeiramente, os riscos inflacionários decorrentes das tarifas de Trump, enquanto o Fed elevou sua projeção para o PCE do próximo ano de 2,4% a/a para 2,6% a/a. Indiretamente, essas medidas ajudam a aliviar a tensão no confronto com Trump. Considera-se também a possibilidade de que a inflação volte a acelerar antes do fim do ano, o que poderia levar o Fed a evitar novos cortes em dezembro.

Há respaldo de mercado para esse cenário? Sim, e ele está refletido na ausência de reação significativa do mercado de títulos à redução da taxa. Os rendimentos da maioria dos Treasuries norte-americanos, na verdade, subiram. Se essa alta se transformar em tendência, a retórica do Fed poderá rapidamente se tornar mais hawkish. No dia 26 de setembro, serão divulgados os dados do PCE de agosto, que podem confirmar uma nova alta.

O volume de negociações de ontem foi o maior em setembro, embora ainda bem abaixo dos registrados em 12 de agosto (CPI), 1º de agosto (Folhas de Pgamentos não-agrícolas - NFP) e 30 de julho (reunião anterior do Fed). Tudo indica que, desta vez, os participantes do mercado não estão dando tanta atenção ao dot plot.

No gráfico de quatro horas, o oscilador Marlin está prestes a entrar em território negativo. No geral, o euro deverá agora concentrar-se em encontrar suporte. As linhas MACD de diferentes escalas próximas de 1,1724/62 parecem ser uma área adequada para isso.